>> 國泰君安-常寶股份(002478)逐步退出醫(yī)療行業(yè),聚焦能源管材主業(yè)-181129
| 上傳日期: |
2018/11/29 |
大小: |
261KB |
| 格式: |
pdf 共2頁 |
來源: |
國泰君安 |
| 評級: |
增持 |
作者: |
鮑雁辛 |
| 下載權(quán)限: |
此報告為加密報告 |
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公司同時決定退出醫(yī)療服務(wù)行業(yè),進(jìn)一步聚焦能源管材行業(yè),并將于自股東大會通過后兩年內(nèi)將現(xiàn)持有的醫(yī)療機構(gòu)股權(quán)全部對外轉(zhuǎn)讓。 評論: 維持“增持”評級,維持目標(biāo)價9.97 元。公司擬出售其持有的洋河醫(yī)院90%股權(quán),并在未來約兩年內(nèi)逐步退出醫(yī)療服務(wù)行業(yè),聚焦能源管材主業(yè)。洋河醫(yī)院是江蘇省宿遷市洋河新區(qū)唯一一家二級以上醫(yī)院,2018 年上半年營收8849.66 萬元,凈利潤1382.27 萬元。除洋河醫(yī)院外,公司還持有什邡二院100%股權(quán)、單縣東大醫(yī)院71.2%股權(quán)以及廣州復(fù)大醫(yī)療12.4%股權(quán)。 公司擬在未來約兩年內(nèi),在保證穩(wěn)定、健康、持續(xù)發(fā)展的前提下,有計劃地逐步退出醫(yī)療服務(wù)行業(yè),重新聚焦能源管材主業(yè),強化核心競爭力,提高盈利水平。2018 年前三季度,醫(yī)療板塊歸屬上市公司股東凈利潤6233萬元,占同期公司凈利潤比重為16.94%。公司能源管材板塊業(yè)績增勢強勁,維持公司2018-2020 年EPS 預(yù)測0.52/0.62/0.68 元,增持評級。 聚焦能源管材行業(yè),長期穩(wěn)定發(fā)展可期。公司多年以來深耕能源管材領(lǐng)域,是油管和小口徑合金高壓鍋爐管等細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè),品牌價值和盈利能力居行業(yè)前列。而我國油氣對外依存度較高,政策端加大油氣開采的信號不斷釋放,預(yù)期行業(yè)將迎來較好發(fā)展。公司退出醫(yī)療行業(yè)將使公司更好地集中經(jīng)營和管理資源,持續(xù)精耕能源管材領(lǐng)域;而公司退出醫(yī)療行業(yè)所獲資金也將用于公司高端頁巖氣和特種專用管材生產(chǎn)項目,公司主業(yè)和未來發(fā)展將得到更多的資金保障。公司退出醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域?qū)W⒛茉垂懿男袠I(yè),有利于公司的長期穩(wěn)定發(fā)展,公司實力將不斷提升。 油氣開采行業(yè)競爭格局優(yōu)化,公司競爭優(yōu)勢明顯;伴隨公司高端產(chǎn)線落地,公司業(yè)績將逐步釋放。由于前期油氣投資下行使行業(yè)供應(yīng)商減少,油氣管道行業(yè)競爭格局優(yōu)化。油套管行業(yè)認(rèn)證周期較長,進(jìn)入壁壘較高,公司為油管、套管行業(yè)龍頭,將持續(xù)受益于油氣投資逐步回暖。公司先后審議通過了投資新建高端頁巖氣開采用管智能生產(chǎn)線項目與特種專用管材生產(chǎn)線項目等事項,項目總投資11.5 億元,預(yù)期年利潤總額將達(dá)到2 億元。 風(fēng)險提示:油價持續(xù)下跌;公司新增產(chǎn)線進(jìn)度不及預(yù)期。
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