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        大類資產(chǎn)  12  月表現(xiàn)：原油再度大跌；A  股市場(chǎng)權(quán)益大跌、債券上張
        2018  年  12  月  A  股主要寬基指數(shù)均出現(xiàn)較大幅度的下跌，市場(chǎng)主要指數(shù)的下跌幅度均超過(guò)  4%；債券方面，12  月中債國(guó)債上漲  1.30%；大宗商品方面，除南華農(nóng)產(chǎn)品下跌  3.53%之外，其他類型商品均出現(xiàn)上漲；海外方面，12  月海外主要市場(chǎng)股票指數(shù)普遍出現(xiàn)大幅下跌；  NYMEX  原油再度大幅下跌  12.30%，而  COMEX  黃金上漲  4.31%。
        宏觀數(shù)據(jù)觀點(diǎn)：權(quán)益有望短期止跌；看多債券；看空工業(yè)品
        從宏觀因子事件以及宏觀指標(biāo)趨勢(shì)的角度來(lái)看，權(quán)益類資產(chǎn)中，PMI、M1  同比趨勢(shì)下行利空權(quán)益類資產(chǎn)，但在  CPI  同比回落、WTI  原油大幅下跌、貿(mào)易差額連續(xù)上升、以及美元指數(shù)回落的因素的影響下，當(dāng)前認(rèn)為權(quán)益類資產(chǎn)短期有望止跌；債券類資產(chǎn)中，PMI、美債利率的回落或推動(dòng)債券類資產(chǎn)繼續(xù)上行；商品類資產(chǎn)中，在  PMI  指標(biāo)趨勢(shì)下行以及  WTI  原油價(jià)格下跌等多重不利因素下，當(dāng)前繼續(xù)看空工業(yè)品。
        資產(chǎn)配置模型表現(xiàn)(全球資產(chǎn)、A  股市場(chǎng)資產(chǎn))
        全球配置方面，2018  年  12  月風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)+LLT  擇時(shí)、控制下行幅度、以及控制波動(dòng)率策略的收益率分別為  0.52%、-0.92%、-0.92%；2017  年至今，三個(gè)策略的年化收益率分別為  4.87%、3.25%、7.96%。
        量化基金(主動(dòng)量化、量化對(duì)沖、指數(shù)增強(qiáng))以及  FOF  基金概況
        12  月主動(dòng)型量化基金凈值平均下跌  3.56%，量化對(duì)沖基金凈值平均上漲  0.19%；指數(shù)增強(qiáng)基金方面，12  月滬深  300  指數(shù)增強(qiáng)基金平均相對(duì)于指數(shù)的超額收益率為  1.04%，中證  500  指數(shù)增強(qiáng)基金平均相對(duì)于指數(shù)的超額收益率為  0.40%；FOF  方面，2018  年  12  月多只養(yǎng)老  FOF  成立；在市場(chǎng)下跌的影響下，F(xiàn)OF  基金的凈值普遍出現(xiàn)了不同幅度的下跌。
        核心假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)：
        本文僅在合理的假設(shè)范圍討論，文中數(shù)據(jù)均為歷史數(shù)據(jù)，基于模型得到的相關(guān)結(jié)論以及投資建議并不能完全準(zhǔn)確的刻畫現(xiàn)實(shí)環(huán)境以及預(yù)測(cè)未來(lái)