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資金流向出現(xiàn)一定分化，周度資金流策略推薦價(jià)值風(fēng)格。
        展望后市，進(jìn)入業(yè)績預(yù)報(bào)披露期，春季躁動(dòng)下，超預(yù)期數(shù)據(jù)將引發(fā)個(gè)股較大波動(dòng)，但市場風(fēng)格仍將整體維持趨勢。從風(fēng)格表現(xiàn)上看，大盤股中風(fēng)格弱分化；小盤股中價(jià)值風(fēng)格、股價(jià)反轉(zhuǎn)風(fēng)格依然強(qiáng)勢。一季度推薦關(guān)注小
        盤躁動(dòng)行情，長期建議繼續(xù)堅(jiān)持價(jià)值藍(lán)籌投資。
        (1)  春季躁動(dòng)持續(xù)，小盤股中價(jià)值反轉(zhuǎn)風(fēng)格顯著；(2)  宏觀事件統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，短期PMI、社融不達(dá)預(yù)期可配置小盤成長風(fēng)格；(3)  日歷效應(yīng)顯示1  季度關(guān)注小盤躁動(dòng)行情；(4)  A  股從絕對(duì)估值和相對(duì)估值看，中盤藍(lán)籌更具長期配置價(jià)值，短期中小盤具備高彈性。
        量化風(fēng)格展望
        1)  日歷效應(yīng)看風(fēng)格
        2018  年價(jià)值、反轉(zhuǎn)風(fēng)格相對(duì)較強(qiáng)。一季度伴隨躁動(dòng)的春季來臨，投資者避險(xiǎn)情緒往往有所降溫，市場投資風(fēng)格短期有向中小盤擴(kuò)散的需求。
        2)  資金流向看風(fēng)格
        上周資金重新凈流入中大盤，仍然持續(xù)大幅流出創(chuàng)業(yè)板。北上資金方面，2019  年北上資金維持2018  年趨勢，上周繼續(xù)加速流入大盤股，在中小盤股中變化不大；融資余額變化方面，進(jìn)入2019  后，融資資金大幅拋棄大盤藍(lán)籌，躁動(dòng)情緒逐漸向中小盤轉(zhuǎn)移。
        3)  風(fēng)格估值水平檢測
        上證50  及滬深300  為代表的大藍(lán)籌絕對(duì)估值仍具優(yōu)勢，但修復(fù)反彈空間有限；創(chuàng)業(yè)板估值彈性較大存在階段性修復(fù)機(jī)會(huì)；介于兩者之間的中證200  及中證500  指數(shù)，不管從絕對(duì)估值還是相對(duì)估值看，長期的配置性價(jià)比更高。上周中大盤修復(fù)幅度相比小盤更大。
        4)  盈利預(yù)測看風(fēng)格
        2019  年滬深300  指數(shù)和中小板指數(shù)的盈利預(yù)測暫時(shí)企穩(wěn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的盈利預(yù)測繼續(xù)下跌。
        5)  宏觀事件看風(fēng)格
        至12  月底觸發(fā)的宏觀事件：【社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比突破布林帶6個(gè)月下界】及【PMI  突破布林帶9  個(gè)月下界】等，根據(jù)歷史對(duì)宏觀事件統(tǒng)計(jì)規(guī)律，2019  年1  月推薦高成長，股價(jià)反轉(zhuǎn)，小市值的風(fēng)格組合。
        核心假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)：
        上述風(fēng)格及策略回顧總結(jié)均為通過歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)、建模和測算完成，在市場波動(dòng)不確定性下可能存在失效風(fēng)險(xiǎn)。