>> 中信證券-晨會-190122
| 上傳日期： |
2019/1/22 |
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| 870KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
無 |
作者： |
諸建芳，陳聰，劉正 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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2018年社消名義增速為9%，較上年回落1.2個百分點。全年增速主要受到汽車和房地產(chǎn)相關(guān)消費增長拖累。預(yù)計2019年經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)四大變化，有積極也有隱憂。1）預(yù)計進(jìn)出口在2019年將會在下行過程中出現(xiàn)較大的增速波動。2）2019年一季度基建就會出現(xiàn)較大改善。）上中游企業(yè)利潤占比情況將出現(xiàn)較大變化，上游盈利將有所放緩。4）從“寬貨幣”到“寬信用”的傳導(dǎo)將在2019年有較大改善。
▍ 房地產(chǎn)行業(yè)2019年1月跟蹤報告—難得的錯配
房地產(chǎn)|少數(shù)核心城市和環(huán)北京等少數(shù)房價超跌區(qū)域，可能迎來政策和基本面的雙底——與之對應(yīng)的則是廣闊低線城市政策和基本面都不及預(yù)期。這種錯配，可能帶來部分地產(chǎn)藍(lán)籌的投資機(jī)會。
▍ 交通運(yùn)輸行業(yè)物流專題研究報告系列五—通達(dá)格局推演——2019是轉(zhuǎn)折之年么？
交通運(yùn)輸|我們之前專題報告解構(gòu)了通達(dá)終極之戰(zhàn)的價格路徑。而終極之戰(zhàn)將在何時發(fā)生或者預(yù)演？隨著增長路徑的差異顯現(xiàn)，預(yù)計今年通達(dá)公司之間的絕對規(guī)模將會達(dá)60億件數(shù)量級差距，2021年可超過100億件，或意味著達(dá)50-70億元的利潤差距。而此時每家公司均會更加焦慮而更加積極擴(kuò)張市場。
▍ 家電行業(yè)專題報告—以史鑒今，復(fù)盤2012與展望2019
家電|我們認(rèn)為，2019年家電類似2012年，有望實現(xiàn)顯著收益。回顧2012年，年初以悲觀預(yù)期開頭，但受益于補(bǔ)貼預(yù)期、原材料進(jìn)入下行周期以及低估值高業(yè)績確定性，全年漲幅位居7/29，上漲25%（wind全A+13%）。展望2019年，原材料成本再次下行，政策預(yù)期逐漸好轉(zhuǎn)，家電基本面有望在下一輪周期中率先復(fù)蘇，家電當(dāng)前估值性價比高且龍頭業(yè)績確定性較強(qiáng)，風(fēng)險收益比較佳。
▍ 前瞻研究系列報告49—CES：5AIoT引領(lǐng)下一輪科技浪潮
前瞻研究|國際消費類電子產(chǎn)品展覽會CES 2019已于1月8日-11日在美國拉斯維加斯成功舉辦。CES為全球科技風(fēng)向標(biāo)，我們可從中一窺未來5-10年的科技趨勢：5AIoT（5G、AI、IoT）。我們認(rèn)為，未來科技發(fā)展將以AI為基礎(chǔ)能力，綜合5G、IoT等多種先進(jìn)技術(shù)，從2C走向2B，從互聯(lián)網(wǎng)擴(kuò)展至實體產(chǎn)業(yè)，最終實現(xiàn)萬物智能互聯(lián)的終極智能。
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