>> 中信證券-晨會-190219
| 上傳日期： |
2019/2/19 |
大小： |
719KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
無 |
作者： |
諸建芳，汪浩，王喆 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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隨著老齡化的發(fā)展，財政負(fù)擔(dān)將加劇，經(jīng)濟(jì)將面臨通縮的壓力，同時國際收支結(jié)構(gòu)也會受到影響。
▍ 家電行業(yè)專題報告—從全球?qū)Ρ纫暯强醇译姽乐敌迯?fù)
家電｜年初以來，隨著外資持續(xù)買入，家電板塊估值有所修復(fù)，但白電、廚電龍頭估值仍然偏低。此外，從成長性、盈利能力、業(yè)績平穩(wěn)性等核心因素看，國內(nèi)家電龍頭相比海外企業(yè)更勝一籌，合理估值應(yīng)當(dāng)更高。隨著外資對A股家電定價權(quán)的提升，板塊估值有望進(jìn)一步修復(fù)。
▍ 化工行業(yè)專題報告:化肥價格上行可期，看好磷肥鉀肥龍頭
化工｜農(nóng)產(chǎn)品價格有望回暖，帶動化肥價格上行，我們看好漲價彈性更大的磷肥、鉀肥行業(yè)；疊加行業(yè)供需預(yù)計維持緊平衡，磷銨、氯化鉀有望開啟漲價周期。重點推薦國內(nèi)磷復(fù)肥龍頭新洋豐，貫穿磷化工全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭興發(fā)集團(tuán)、云天化，以及國內(nèi)鉀肥龍頭鹽湖股份。
▍ 非銀行金融行業(yè)資管觀察系列報告（四）:Partners Group：12年10倍的PE資管平臺
非銀行金融｜2018年股市巨幅波動加速了資本市場機(jī)構(gòu)化的進(jìn)程，對全球資管行業(yè)商業(yè)模式進(jìn)行深入研究、總結(jié)、借鑒的時候到了。基于此，我們將歷史上做過的一些研究，以案例的形式呈現(xiàn)給大家。今天介紹的Partners Group是諾亞財富旗下的歌斐資產(chǎn)對標(biāo)學(xué)習(xí)的PE資管公司，也是在瑞士上市的12年市值增長10倍的大牛股。
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