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2  月份小盤(pán)反轉(zhuǎn)風(fēng)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，市場(chǎng)情緒躁動(dòng)，偏好交易活躍個(gè)股。
        展望后市，短期來(lái)看，社融及信貸同比大增，A  股資金凈流入，有向中小盤(pán)擴(kuò)散趨勢(shì)，QFII  總額度翻倍，北上資金繼續(xù)加注  A  股市場(chǎng)，投資者信心有望增強(qiáng)。風(fēng)格上建議關(guān)注近期強(qiáng)勢(shì)的小盤(pán)反轉(zhuǎn)風(fēng)格，其有效性仍大概率持續(xù)。長(zhǎng)期來(lái)看，建議繼續(xù)堅(jiān)持價(jià)值藍(lán)籌投資。
        (1)  資金流向中小盤(pán)，小盤(pán)反轉(zhuǎn)風(fēng)格強(qiáng)勁；(2)  宏觀事件統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，中長(zhǎng)期國(guó)債收益率下行、GDP  同比下滑可配置成長(zhǎng)及股價(jià)反轉(zhuǎn)風(fēng)格；(3)    日歷效應(yīng)顯示  1  季度關(guān)注春季躁動(dòng)行情；(4)  從絕對(duì)估值和相對(duì)估值看，上周中小盤(pán)獲得顯著修復(fù)，中盤(pán)藍(lán)籌更具長(zhǎng)期配置價(jià)值。
        量化風(fēng)格展望
        1)  日歷效應(yīng)看風(fēng)格
        2018  年價(jià)值、反轉(zhuǎn)風(fēng)格相對(duì)較強(qiáng)。一季度伴隨躁動(dòng)的春季來(lái)臨，投資者避險(xiǎn)情緒往往有所降溫，市場(chǎng)投資風(fēng)格短期有向中小盤(pán)擴(kuò)散的需求。
        2)  資金流向看風(fēng)格
        春節(jié)過(guò)后資金開(kāi)始往中小盤(pán)偏移，上證  50  指數(shù)出現(xiàn)較明顯凈流出。北上資金方面，北上資金繼續(xù)大幅流入  A  股市場(chǎng)，維持  2018  年趨勢(shì)，仍相對(duì)偏好大盤(pán)股；融資余額變化方面，融資資金凈流入各個(gè)指數(shù)，市場(chǎng)情緒躁動(dòng)，在配置上更加偏好大盤(pán)藍(lán)指數(shù)。
        3)  風(fēng)格估值水平檢測(cè)
        上證  50  及滬深  300  為代表的大藍(lán)籌絕對(duì)估值仍具優(yōu)勢(shì)，但修復(fù)反彈空間有限；創(chuàng)業(yè)板估值彈性較大存在階段性修復(fù)機(jī)會(huì)；介于兩者之間的中證  200  及中證  500  指數(shù)，不管從絕對(duì)估值還是相對(duì)估值看，長(zhǎng)期的配置性?xún)r(jià)比更高。上周創(chuàng)業(yè)板開(kāi)始獲得明顯的估值反彈機(jī)會(huì)。
        4)  盈利預(yù)測(cè)看風(fēng)格
        2019  年滬深  300、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)盈利預(yù)測(cè)仍繼續(xù)下滑。
        5)  宏觀事件看風(fēng)格
        至  1  月底觸發(fā)的宏觀事件：【中國(guó)國(guó)債  5  年期收益率突破  6  個(gè)月布林帶下界】及【GDP  同比突破布林帶  6  個(gè)季度下界】等，根據(jù)歷史對(duì)宏觀事件統(tǒng)計(jì)規(guī)律，2019  年  2  月推薦高成長(zhǎng)，股價(jià)反轉(zhuǎn)的風(fēng)格組合。
        核心假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)：
        上述風(fēng)格及策略回顧總結(jié)均為通過(guò)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)、建模和測(cè)算完成，在市場(chǎng)波動(dòng)不確定性下可能存在失效風(fēng)險(xiǎn)。