久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

業(yè)績(jī)變動(dòng)原因：主營(yíng)產(chǎn)品商品代雞苗銷(xiāo)售價(jià)格較上年同期有較大幅度上漲。
        公司同時(shí)發(fā)布《2018  年度非公開(kāi)發(fā)行A  股股票預(yù)案（修訂版）》：公司擬向包括公司副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理孫憲法在內(nèi)的不超過(guò)10  名特定對(duì)象發(fā)行不超過(guò)6041  萬(wàn)股新股（不超過(guò)本次發(fā)行前上市公司總股本的20%），擬募集資金不超過(guò)53047  萬(wàn)元，用于（1）熟食制品加工項(xiàng)目；（2）肉制品加工項(xiàng)目；（3）補(bǔ)充流動(dòng)資金。
        苗價(jià)暴漲，公司創(chuàng)上市以來(lái)利潤(rùn)新高。2018  年，我們估算公司商品雞苗銷(xiāo)售量約為2.45  億羽，商品雞養(yǎng)殖屠宰量約為3000  萬(wàn)羽。商品雞苗方面，2018年7  月初以來(lái)，價(jià)格大幅上漲，自最低點(diǎn)不足2  元/羽，最高漲至超過(guò)8  元/羽，近期也穩(wěn)定在8  元/羽以上的高位。主產(chǎn)品價(jià)格的大幅上漲帶動(dòng)公司歸母凈利潤(rùn)創(chuàng)下上市以來(lái)新高。此外，雞肉價(jià)格在2018  年也維持在高位運(yùn)行，公司商品雞養(yǎng)殖屠宰量雖還不高，但我們估算貢獻(xiàn)利潤(rùn)也超過(guò)5000  萬(wàn)元。
        2019  年行業(yè)景氣持續(xù)，利潤(rùn)或繼續(xù)高增。2019  年以來(lái)，白羽雞產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格繼續(xù)保持較高水平，尤其是商品代雞苗，除春節(jié)期間的非正常時(shí)期，一直保持在歷史高位，根據(jù)博亞和訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，截止3  月6  日，商品代雞苗價(jià)格達(dá)8.65  元/羽，在此價(jià)格下，我們估算公司單羽盈利約為5.8  元/羽。公司預(yù)計(jì)一季度歸母凈利潤(rùn)2.3~2.8  億元，和2018  年四季度盈利水平相當(dāng)。
        定增投入熟食加工項(xiàng)目，產(chǎn)業(yè)鏈將進(jìn)一步延申。公司擬定增募集約5.3  億元資金，其中約5  億元將投入熟食制品和肉制品加工項(xiàng)目。公司目前主要商品為商品代雞苗，產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)劇烈，導(dǎo)致公司歷年利潤(rùn)大幅波動(dòng)，我們認(rèn)為未來(lái)若產(chǎn)業(yè)鏈向最下游的深加工領(lǐng)域拓展，將有利于提升公司利潤(rùn)的穩(wěn)定性，也將進(jìn)一步提升公司產(chǎn)品附加值和利潤(rùn)率水平，提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力和盈利能力。
        盈利預(yù)測(cè)與投資建議。假設(shè)公司2019~2021  年商品代雞苗銷(xiāo)量分別為2.5  /2.6  /  2.7  億羽，商品雞屠宰量分別為3200  /  3300  /  3400  萬(wàn)羽，我們預(yù)計(jì)公司2019~2021  年歸母凈利潤(rùn)分別為7.01  /  4.78  /  2.88  億元，對(duì)應(yīng)EPS  分別為2.32  /  1.58  /  0.95  元，給予2019  年14~15  倍PE  估值，合理價(jià)值區(qū)間32.48~34.80  元，對(duì)應(yīng)2019  年P(guān)B  5.39~5.77  倍，給予“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。
        風(fēng)險(xiǎn)提示。行業(yè)供給大幅增加，雞苗價(jià)格下跌；禽流感等疫情。