>> 國泰君安-精測電子(300567)更新報告-可轉(zhuǎn)債完成定價，新產(chǎn)品于SEMI展亮相-190326
| 上傳日期： |
2019/3/27 |
大?。?/td>
| 476KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
韋鈺，黃琨 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
基于公司在面板領(lǐng)域產(chǎn)品線向中前道延伸，在 MicroOLED、半導(dǎo)體領(lǐng)域量測設(shè)備依次亮相，我們維持公司 18-20 年 EPS 為1.76/2.56/3.63 元/股，維持 94.7 元目標(biāo)價，維持“增持”評級。
募投項目產(chǎn)品種類豐富、領(lǐng)導(dǎo)增持凸顯信心：①按照前期公示，募投項目涵蓋了 AOI、宏微觀機(jī)等 Array、Cell 和 Module 制程產(chǎn)品，公司產(chǎn)品線愈加豐富，且產(chǎn)品自動化程度大幅提升，產(chǎn)品競爭力加強(qiáng)。②公司本次發(fā)行可轉(zhuǎn)債向原股東優(yōu)先配售，控股股東彭總將參與優(yōu)先配售，承諾認(rèn)購金額不低于 1.0 億元，接近其可認(rèn)購上限，彰顯其對公司發(fā)展信心。
18 年業(yè)績優(yōu)異，關(guān)注新產(chǎn)品拓展進(jìn)度：①公司前期發(fā)布 18 年業(yè)績快報，歸母凈利潤 2.89 億，同增 73.1%。其中 OLED 檢測設(shè)備、中前段 AOI 設(shè)備同比大幅增長；②除面板檢測外，公司在半導(dǎo)體量測（膜厚等前道，上海精測）及測試（ATE 等后道，武漢精鴻）領(lǐng)域已有相關(guān)布局，跨行業(yè)拓展助力公司長期發(fā)展；③在近期年度 SEMICON 展上，上海精測的相關(guān)設(shè)備首次亮相，包括膜厚及 OCD 測量/電子束缺陷復(fù)查/面板激光切割設(shè)備等；④根據(jù)上海精測宣傳冊，19 年 1 月激光切割設(shè)備出貨；2 月 MicroOLED 膜厚測試儀出貨。同樣期待公司在膜厚/電子束設(shè)備中取得進(jìn)展。
催化劑：量測設(shè)備依次取得突破
風(fēng)險因素：半導(dǎo)體設(shè)備技術(shù)研發(fā)風(fēng)險
|
|
