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毛利率同比-4pcts  至60%，經(jīng)調(diào)整EBITDA  凈利潤(rùn)7300  萬(wàn)，對(duì)應(yīng)調(diào)整后EBITDA  凈利率同比+4.1pcts  至8.4%。經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為5100  萬(wàn)，對(duì)應(yīng)Non  GAAP  凈利率同比+3.8pcts  至5.9%。年末平臺(tái)注冊(cè)商戶數(shù)量達(dá)到280  萬(wàn)。
        SaaS  服務(wù)：全年收入同比+32%至3.5  億元，其中SaaS  付費(fèi)客戶同比+26%至6.5  萬(wàn)，SaaS  服務(wù)ARPU  略增+5.2%至5365  元，客戶流失率降低0.4pcts  至26.8%。SaaS  渠道合作伙伴年末同比+28%增加至983  人。
        精準(zhǔn)營(yíng)銷方面：按全值法測(cè)算，精準(zhǔn)營(yíng)銷的毛收入同比+167%至24.9  億元。按凈值法測(cè)算的收入同比+91%至5.2  億元。年末廣告主同比+62%至2.9  萬(wàn)，每活躍廣告主年投放額度從5.3  萬(wàn)元增加至8.7  萬(wàn)元，廣告主復(fù)投率從50.6%提升至55.4%。廣告代理商同比+27%至868  個(gè)。
        費(fèi)用方面：2018  年銷售及分銷費(fèi)用4.5  億元，對(duì)應(yīng)費(fèi)率52%，較去年降低4pcts，行政開(kāi)支1.5  億元較2017  年6000  萬(wàn)增加較多，主要為IPO  費(fèi)用和向騰訊支付的股權(quán)費(fèi)用。2018  年末現(xiàn)金及等價(jià)物達(dá)到1.27  億元，較年初增加1.06  億。其中精準(zhǔn)營(yíng)銷產(chǎn)生的預(yù)付較多，相關(guān)預(yù)付達(dá)到5.1  億元（較年初增加3.7  億元）。
        SaaS  服務(wù)方面，已經(jīng)上線10  個(gè)商業(yè)云解決方案，3  個(gè)營(yíng)銷云解決方案，1  個(gè)銷售云方案。商業(yè)云拓展了電商、零售、餐飲、休閑娛樂(lè)、酒旅5  個(gè)業(yè)務(wù)條線，戰(zhàn)略投資向蜜島，借以拓展酒店旅游領(lǐng)域。營(yíng)銷業(yè)務(wù)方面，公司繼續(xù)深度圍繞小程序、社交廣告、智慧零售、微信支付、騰訊云等產(chǎn)品深化與騰訊的合作，同時(shí)積極拓展了今日頭條等新平臺(tái)。PaaS  第三方開(kāi)發(fā)商達(dá)到400  個(gè)，全年開(kāi)發(fā)了600  個(gè)第三方應(yīng)用，標(biāo)志著公司升級(jí)為整合開(kāi)發(fā)者、商家的服務(wù)解決方案平臺(tái)。公司在享受社交流量紅利增長(zhǎng)的同時(shí)，競(jìng)爭(zhēng)壁壘不斷能強(qiáng)化，看好公司長(zhǎng)期的增長(zhǎng)前景，并建議投資者關(guān)注相關(guān)標(biāo)的例如拼多多、云集、有贊等。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：基于云平臺(tái)的軟件服務(wù)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，導(dǎo)致微盟SaaS客戶ARPU  值下降、客戶流失率增加；騰訊的營(yíng)銷服務(wù)代理商增加，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致微盟的廣告主復(fù)投率下降，精準(zhǔn)營(yíng)銷業(yè)務(wù)毛收入增速放緩；人工成本增加，導(dǎo)致公司銷售開(kāi)支較高，對(duì)利潤(rùn)帶來(lái)較大壓力；騰訊為其廣告代理商提供的返點(diǎn)率下降，導(dǎo)致公司營(yíng)銷收入增速低于毛收入增速。