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公司  2018  年擬派發(fā)股息  0.065  元/股，派息率達(dá)  23.0%。
        【點(diǎn)評(píng)】
        1）整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)符合預(yù)期
        ①收入端：全年收入增速符合預(yù)期。18  年?duì)I收同比增長(zhǎng)  59.5%，全年?duì)I收快速增長(zhǎng)的主要原因有：a)新開  200  家餐廳門店貢獻(xiàn)營(yíng)收  29.2  億元；b)同店繼續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，銷售額同比增加  6.2%至81.1  億元；c)外賣業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)  47.9%至  3.2  億元，其中訂單數(shù)量同比增長(zhǎng)54.5%至108.7萬單，而由于混合迷你火鍋訂單增多，每單平均售價(jià)略下降  4.3%至  297.8  元。
        ②成本費(fèi)用端：食材成本和其他費(fèi)用等略有提升。公司  18  年毛利率同比下降  0.3pct  至  59.1%，主要系食材成本增長(zhǎng)使得原材料及易耗品成本同比增加  60.8%至  69.4  億元。員工成本同比增加  60.8%至  50.2  億元，占營(yíng)收比重提升  0.2pct  至  29.6%，主要由于新開餐廳招聘新員工以及餐廳職工薪酬水平提升。物業(yè)租金及相關(guān)開支同比增加  65.1%至  6.9  億元，占營(yíng)收比重提升0.1pct  至  4.0%，主要由于新開餐廳租賃新的門店。此外，折舊攤銷率同比提升  0.7pct  至  4.1%，主要系大量投資建設(shè)新門店；財(cái)務(wù)費(fèi)用率提升  0.1pct  至  0.2%，主要系借款增加  0.6  億元至  4.1億元，使得財(cái)務(wù)成本提升  262.6%至  0.3  億元。
        ③利潤(rùn)端：公司盈利能力穩(wěn)健。全年凈利潤(rùn)率水平穩(wěn)定為  9.7%，歸母凈利潤(rùn)同比增速  60.2%，其中投資收益提升  5440%至  0.28億元。下半年歸母凈利潤(rùn)快速增長(zhǎng)，主要是由于  17  年的新開門店逐漸成熟，且  18  年新開門店集中在下半年開業(yè)。
        2）提高門店密度，拓展覆蓋地區(qū)
        截至  18  年底，公司門店總數(shù)  466  家，較  17  年底的  273  家，新開業(yè)  200  家，關(guān)閉  7  家，同比增長(zhǎng)  70.7%，其中  430  家位于中國(guó)大陸  109  個(gè)城市，36  家門店位于中國(guó)臺(tái)灣、中國(guó)香港及海外。
        新開業(yè)主要集中在四季度，重點(diǎn)加密了一二線城市的門店，拓展了覆蓋地區(qū)。1-8  月凈開店  90  家，9-12  月凈開店  103  家；新開業(yè)門店布局為一線、二線、三線及以下、中國(guó)大陸以外分別為  41  家、87  家、38  家、17  家；新進(jìn)入  4  個(gè)二線城市、17  個(gè)三線城市、7  個(gè)四線城市以及  2  個(gè)五線城市。同店總數(shù)為  145  家，其中一線、二線、三線及以下、中國(guó)大陸以外城市分別為  39  家、71  家、26  家、9  家；同店銷售增長(zhǎng)率分別為  11.7%、4.3%、10.6%和-8.5%，一線、三線及以下城市增長(zhǎng)較快。
        18  年門店整體翻臺(tái)率維持在  5.0  次/天，新開業(yè)餐廳為  4.5  次/天，同比下降  2.2%；現(xiàn)有餐廳為  5.2  次/天，同比提升  2.0%。一線、二線、三線及以下城市、中國(guó)大陸以外翻臺(tái)率分別為  5.1、5.3、4.8、3.8，較  2017  年同比增速為  6.3%、1.9%、2.1%、-13.6%；二線城市翻臺(tái)率仍然較高，一線城市翻臺(tái)率提升較快，中國(guó)大陸以外門店的翻臺(tái)率顯著下滑。
        18  年整體人均消費(fèi)水平略有提升，同比增長(zhǎng)  3.5%至  101.1  元，其中