>> 方正證券-現(xiàn)代制藥可轉債申購價值分析：首提“資產規(guī)模有效證明文件”-190329
| 上傳日期： |
2019/4/1 |
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| 1519KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
無 |
作者： |
楊為敩 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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在2016 年重大資產重組后，公司經營情況逐步走上正軌。
3、公司是國藥集團集團旗下唯一化學藥發(fā)展平臺，實控人為國務院國資委，股東背景雄厚，內外部協(xié)同優(yōu)勢明顯。核心產品具有較強護城河，“一致性評價”穩(wěn)步推進。
4、預計現(xiàn)代轉債轉股溢價率在12%-14%之間，上市價格在108.11-112.31 元區(qū)間，中樞價格為110.20 元。
5、本次網下申購材料中首次要求非券商和非公募機構提交賬戶資產規(guī)模有效證明，預計會阻擋部分機構投資者的申購流程。
預計網上有效申購戶數(shù)65-75 萬戶，網下有效申購戶數(shù)4000-5500 戶，中簽率中樞為0.016%。
6、現(xiàn)代轉債條款利率條款一般、評級高、打新收益較高、破發(fā)概率低。若正股下跌1.58%以上，搶權申購的收益率就可能被完全吐出。建議積極申購，不必搶權。
風險提示：正股及市場大幅波動風險；一致性評價進度不及預期
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