>> 廣發(fā)證券-基金產(chǎn)品專題研究系列之九：國內(nèi)ETF產(chǎn)品梳理及投資總覽-190326
| 上傳日期： |
2019/4/1 |
大小： |
1276KB |
| 格式： |
pdf 共52頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
無 |
作者： |
樊瑞鐸，馬普凡，羅軍 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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國內(nèi) ETF 市場結(jié)構(gòu)：股票型 ETF 占據(jù)主導(dǎo)地位
目前國內(nèi)現(xiàn)有 ETF 以跟蹤股票指數(shù)為主，股票型 ETF 規(guī)模合計占比高達 90%。其他類別資產(chǎn)，如債券、商品等也可以通過對應(yīng)的 ETF 產(chǎn)品實現(xiàn)相對高效的基金投資。
寬基股票指數(shù) ETF：頭部 ETF 管理人占據(jù)旗艦型產(chǎn)品
目前國內(nèi)寬基股票指數(shù) ETF 的市場格局已經(jīng)基本確定，在上證 50、滬深 300、中證 500 和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等主要寬基指數(shù)中，頭部 ETF 管理人利用先發(fā)優(yōu)勢推出的旗艦型 ETF 具有極高的市占率。
非寬基股票指數(shù) ETF：產(chǎn)品精細化耕作，滿足特定市場需求
非寬基股票指數(shù) ETF 的發(fā)展各具特色，例如行業(yè) ETF 中，目前交易最活躍的產(chǎn)品集中在金融地產(chǎn)、醫(yī)藥、TMT 和軍工等少數(shù)行業(yè)；主題概念類ETF 中，近期發(fā)行的央企結(jié)構(gòu)調(diào)整 ETF 和 MSCI 概念 ETF 均受到市場廣泛關(guān)注；風(fēng)格策略類 ETF 主要集中在紅利策略和價值策略兩類產(chǎn)品上。
債券、商品、海外資產(chǎn) ETF：大類資產(chǎn)配置的有效工具
非股票型 ETF 的產(chǎn)品數(shù)量雖然相對較少，但在資產(chǎn)配置中扮演著重要角色。目前國內(nèi)債券型 ETF 主要以 5 年、10 年期國債 ETF 為主；商品型ETF 現(xiàn)階段只有以現(xiàn)貨黃金為標的的產(chǎn)品；QDII 型 ETF 目前主要以跟蹤香港市場股票指數(shù)的 ETF 為主。
ETF 市場特征：規(guī)模具備頭部效應(yīng)，產(chǎn)品先發(fā)優(yōu)勢至關(guān)重要
目前國內(nèi) ETF 市場的產(chǎn)品規(guī)模具備明顯的向頭部管理人、向頭部產(chǎn)品集中的特點。在已發(fā)行的規(guī)模超過 100 億的 ETF 中，大部分都是同類產(chǎn)品中最早發(fā)行的或?qū)儆谧钤绨l(fā)行的一批，同類產(chǎn)品中的先發(fā)優(yōu)勢至關(guān)重要。
未來展望：市場存在較大擴容空間，更多創(chuàng)新型產(chǎn)品值得期待
除了寬基股票指數(shù) ETF 之外，目前國內(nèi)其它類型的 ETF 仍存在較大擴容空間。近期部分基金公司上報了國內(nèi)首批指數(shù)增強型 ETF，后續(xù)伴隨科創(chuàng)板落地等一系列新的市場熱點，各類創(chuàng)新型 ETF 產(chǎn)品值得期待。
風(fēng)險提示
本文僅對國內(nèi)現(xiàn)有的 ETF 產(chǎn)品情況進行梳理分析，產(chǎn)品的統(tǒng)計情況可能隨著時間和市場的變化以及統(tǒng)計方法不同而有差異。本文不作為任何產(chǎn)品投資建議。
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