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        主要結(jié)論
        （一）A  股趨勢展望
        上周我們的觀點是“從存量博弈到增量入場”，結(jié)論是本輪市場上漲有別于過去四年的下行市場中的反彈，需要及時轉(zhuǎn)變熊市思維，而在流動性拐點背景下的增量資金推動下，上乘策略是尊重趨勢。本周市場繼續(xù)普漲，創(chuàng)業(yè)板指漲幅最大，達到7.66%；大小盤風格不明顯，中證100指數(shù)漲幅為7%，中證200/中證500/中證1000指數(shù)漲幅在6%左右。
        資金流動方面，本周北向資金凈流入120億，截至本周四，融資余額為7965億，較上周五的7572億增長393億，資金仍然處于流入狀態(tài)。
        趨勢模型LLT及GFTD目前在所有指數(shù)上繼續(xù)看多，自1月15日發(fā)出買入信號以來未曾改變。
        因此，目前最佳的策略仍然是尊重趨勢，拋棄左側(cè)思維，包括但不限于縮量見頂、頂背馳、一次性利空導(dǎo)致的調(diào)整等，買入并持有，同時控制與指數(shù)的偏離。
        未來可能的風險主要有3點，一是北向資金止盈流出會對市場造成短期波動，但這并不改變流動性拐點的大背景，二是中美談判預(yù)期差出現(xiàn)，三是經(jīng)濟基本面出現(xiàn)超預(yù)期惡化，目前來看這些并非大概率。
        再匯報一下我們跟蹤的幾項數(shù)據(jù)：
        1.  3月份日歷效應(yīng)并不明顯，指數(shù)震蕩為主，上證綜指歷史上漲比例57.9%，創(chuàng)業(yè)板歷史上漲比例為62.5%。
        2.    宏觀數(shù)據(jù)事件，CPI同比6個月短期低點、CPI同比連續(xù)4個月下跌、PPI同比12個月短期低點等事件觸發(fā)，看多權(quán)益市場未來一個月行情。
        3.    從換手率看，上兩次見底（2005，2012）時剔除權(quán)重股的三個月?lián)Q手在40%左右，目前市場換手率從最低50%回升到62%附近。
        4.    主流ETF本周估算處于凈出狀態(tài)，累計規(guī)?；蛟?0億附近。
        風險提示  
        GFTD模型和LLT模型歷史擇時成功率為80%左右，并非100%，市場波動不確定性下模型信號存在失效可能。日歷效應(yīng)和宏觀因子事件由歷史數(shù)據(jù)回測得到，市場結(jié)構(gòu)及交易行為的改變可能使得策略失效。因為量化模型的不同，本報告提出的觀點可能與其他量化模型得出的結(jié)論存在差異。