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        中國的Smart  Beta產品僅有78只，規(guī)模不到380億元，在指數基金規(guī)模中占比不足10%。2018年Smart  Beta產品發(fā)行速度加快，伴隨著寬基指數ETF熱潮，預期Smart  Beta產品將迎來新一輪發(fā)展契機。  
        BlackRock產品布局：前瞻性多方位產品布局，鑄就Smart  Beta龍頭    
        BlackRock是美國Smart  Beta市場中規(guī)模最大的基金公司，規(guī)模遠超第二名近1000億美元。通過iShares系列產品的"先發(fā)優(yōu)勢"，BlackRock迅速建立品牌效應，同時憑借著在多類風格產品如紅利、動量、低波動、ESG等的前瞻性布局，BlackRock在同類產品中占據領先地位。  
        Vanguard產品布局：深耕經典風格產品，降低費率形成閉環(huán)    
        Vanguard是美國Smart  Beta市場規(guī)模第二的基金公司，主要深耕價值、成長、紅利三大類產品。盡管產品線單一，但憑借其長期的低費率戰(zhàn)略，三大類產品規(guī)模齊頭并進，市場規(guī)模均排名前列。2018年Vanguard開始布局ESG產品，延續(xù)低費率戰(zhàn)略，資金凈流入僅次于BlackRock的同類產品。  
        中小基金產品布局：避開頭部基金重點布局，專注產品特色化    
        中小基金的產品布局與頭部基金具有差異。Invesco的Smart  Beta產品數量最多，主要集中在多因子、動量等風格產品上，憑借產品數量優(yōu)勢在多個風格產品中市占率排名前2。WisdomTree和Goldman  Sachs則分別重點發(fā)展紅利類產品及多因子類產品，均在同類產品中規(guī)模排名靠前。  
        國內Smart  Beta產品布局：多因子紅利產品為主流，市場集中度低    
        國內產品主要以多因子、紅利產品為主，產品費率相對較統(tǒng)一。市場集中度較低，各家基金公司尚未形成自身鮮明的產品特色。  
        中國產品布局未來展望：以紅利多因子風格為基礎，產品特色化發(fā)展    
        中國市場的Smart  Beta產品尚未進入高速發(fā)展階段，仍有大幅增長空間。展望未來，Smart  Beta經典風格如紅利、多因子等產品仍將是市場關注重點，基金公司的前瞻性布局、產品高覆蓋將是搶占市場份額的重要手段。市場格局有望在部分基金公司的引領下重新洗牌并促進市場集中度提升。  
        核心假設風險：    
        本文僅對國內外的產品情況進行分析，產品的統(tǒng)計情況可能隨著時間流逝及市場變化以及統(tǒng)計方法不同而有差異，本文不作為任何產品投資建議。