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由于近兩年農(nóng)牧行業(yè)行情劇烈震蕩等原因，給公司常規(guī)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)之外造成損失，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)  17.05  億元，同比降幅為  25.23%。
        點(diǎn)評(píng)  
        2018  年業(yè)績(jī)受豬價(jià)較低影響，主營(yíng)業(yè)務(wù)依舊穩(wěn)健。2018  年整體呈現(xiàn)禽好豬差、整體下行、宏觀趨緊的嚴(yán)峻形勢(shì)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)依舊穩(wěn)健，飼料方面，共銷售各類飼料產(chǎn)品  1704  萬(wàn)噸，同比增幅  8.37%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也進(jìn)一步優(yōu)化，豬料銷量達(dá)  440  萬(wàn)噸。禽養(yǎng)殖方面，銷售雞肉、鴨肉產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入增幅  9.46%，毛利潤(rùn)創(chuàng)近  7  年以來(lái)的歷史新高，增幅  51.48%。生豬養(yǎng)殖方面，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增幅  27.85%，毛利潤(rùn)降幅  22.76%。屠宰加工方面，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入  54.35  億元，同比降幅  5.98%，毛利潤(rùn)增幅  29.08%。
        公司具備做大做強(qiáng)全產(chǎn)業(yè)鏈的實(shí)力和決心。公司一直堅(jiān)持產(chǎn)業(yè)間畜禽多元化與產(chǎn)業(yè)內(nèi)農(nóng)食一體化結(jié)合的發(fā)展戰(zhàn)略，按照  2017  年中制定的“做強(qiáng)飼料、做大養(yǎng)豬、做精肉禽、做優(yōu)食品、做深海外”的中長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)推進(jìn)。
        生豬產(chǎn)能擴(kuò)張穩(wěn)步推進(jìn)，生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)將大幅改善。公司  2015  年開(kāi)始進(jìn)軍生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)出欄量一直保持較快增速。2019  年  1  月實(shí)現(xiàn)生豬出欄同比上漲  50%。在非洲豬瘟爆發(fā)后，公司依舊維持較為穩(wěn)健的生豬出欄量，預(yù)計(jì)  2019  年至  2021  年分別實(shí)現(xiàn)生豬出欄  350-400  萬(wàn)頭，800-1000  萬(wàn)頭，1500-1800  萬(wàn)頭。  
        維持增持評(píng)級(jí)  
        預(yù)計(jì)  2019-2021  年  EPS  分別為  0.66、1.05、1.23  元，對(duì)應(yīng)  4  月  4  日收盤價(jià)15.25  元，PE  分別為  23、14、12  倍，維持增持評(píng)級(jí)。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：疫病風(fēng)險(xiǎn)；價(jià)格不達(dá)預(yù)期；市場(chǎng)需求低于預(yù)期。