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        投資要點(diǎn)：
        目標(biāo)價(jià)49.3  元，維持“增持”評(píng)級(jí)。公司發(fā)布  2019  年一季報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入  21.56  億元，同比增長(zhǎng)  45.95%，歸母凈利潤(rùn)  2.33  億元，同比增長(zhǎng)39.14%，業(yè)績(jī)超預(yù)期。維持  2019-2021  年  EPS  預(yù)測(cè)  1.45/1.76/2.14  元，維持目標(biāo)價(jià)  49.3  元，空間  22.7%，維持增持評(píng)級(jí)。
        業(yè)績(jī)超預(yù)期，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流大幅改善。公司一季度利潤(rùn)增速  39.14%，超出市場(chǎng)預(yù)期，我們認(rèn)為主要是  2018  年庫(kù)存商品逐步確認(rèn)收入和公司訂單增長(zhǎng)所致。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比改善  93.6%，公司現(xiàn)金流量整體向好。
        生產(chǎn)、訂單高景氣，2019  年值得期待。1）2018  年末公司在產(chǎn)品和庫(kù)存商品同比增長(zhǎng)  44%和  53%，表明公司訂單、生產(chǎn)高景氣，增加的庫(kù)存商品和在產(chǎn)品有望在  2019  年確認(rèn)收入，帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。2）2019  年一季度公司預(yù)付賬款比  2018  年底增長(zhǎng)  55.55%，主要為預(yù)付材料款增加，表明公司生產(chǎn)、訂單高景氣。3）公司新建產(chǎn)能在  2019  年逐步釋放，極大緩解當(dāng)前生產(chǎn)壓力，釋放業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力。訂單高景氣疊加產(chǎn)能釋放，我們預(yù)計(jì)  2019年公司利潤(rùn)增速有望超過(guò)  20%。
        催化劑：5G  建設(shè)全面啟動(dòng)；新建廠房投入使用。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)能釋放不及預(yù)期。