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公司毛利率  20.51%，同比增長  0.88  個(gè)百分點(diǎn)；本期未發(fā)生資產(chǎn)減值損失，上年同期為  1161.7  萬元；所得稅費(fèi)用2919.72  萬元，較上年的  3718.15  萬元同比減少  21.47%。
        報(bào)告期內(nèi)，公司期間費(fèi)用  4.07  億元，同比增長  1.82%，占營收比例  16.51%，同比減少  0.08  個(gè)百分點(diǎn)，與上年同期持平。其中，公司銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用分別為  3311.68  萬元、2.39  億元，分別同比減少  16.22%、6.6%；研發(fā)費(fèi)用  8049.32  萬元，同比增長  28.77%；財(cái)務(wù)費(fèi)用  5416.27  萬元，同比增長30.22%，主要是公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券計(jì)提的利息費(fèi)用所致。
        我們根據(jù)最新財(cái)報(bào)調(diào)整盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司  2019-2021  年凈利潤9.47/10.86/12.60  億元，對(duì)應(yīng)  PE29/25/21  倍；考慮可轉(zhuǎn)債全部轉(zhuǎn)股后，對(duì)應(yīng)  PE  為  32/28/23  倍(2019/4/26)，繼續(xù)給予公司“審慎增持”評(píng)級(jí)。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：資產(chǎn)證券化進(jìn)程低于預(yù)期；國產(chǎn)民機(jī)市場(chǎng)拓展不及預(yù)期；軍品訂單增長不及預(yù)期。