>> 安信證券-環(huán)保及公用事業(yè)行業(yè)周報：環(huán)保行業(yè)逐季改善，關(guān)注公共領(lǐng)域用車電動化替代-201108
| 上傳日期： |
2020/11/9 |
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| 1762KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
邵琳琳 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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■環(huán)保行業(yè)逐季改善，關(guān)注公共領(lǐng)域用車電動化替代。環(huán)保板塊2020年三季報披露完畢，2020年前三季度，安信環(huán)保板塊103家上市公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2218.35億元，同比增長4.6%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤203.51億元，同比增長0.34%；實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤178.45億元，同比下滑0.16%。單就三季度來看，環(huán)保板塊上市公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入868.73億元，同比增長13.38%，較2019Q1-3增速下降4.31個百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤87.76億元，同比增長20.77%，較2019Q1-3增速上升9.29個百分點(diǎn)；扣非后歸母凈利潤77.85億元，同比增長21.23%，較2019Q1-3增速上升13.15個百分點(diǎn)，環(huán)保板塊逐季改善趨勢明顯。2020年11月2日國務(wù)院正式印發(fā)《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》，提出力爭通過未來15年的持續(xù)努力，使我國新能源汽車核心技術(shù)達(dá)到國際先進(jìn)水平，使純電動車成為新銷售車輛的主流，尤其在公共領(lǐng)域要實(shí)現(xiàn)用車全面電動化，促進(jìn)節(jié)能減排水平和社會運(yùn)行效率提升?！兑?guī)劃》提出。到2025年，純電動乘用車新車平均電耗應(yīng)降至12千瓦時/百公里，新能源汽車新車銷售零應(yīng)達(dá)到銷售總量的20%左右。到2035年，純電動汽車應(yīng)成為銷售車輛的主流，公共領(lǐng)域用車全面自動化。從2021年起，國家生態(tài)文明試驗(yàn)區(qū)、大氣污染防治重點(diǎn)區(qū)域的公共新增或更新公交、出租、環(huán)衛(wèi)車、物流配送車等車輛中新能源汽車占比不應(yīng)低于80%。我國新能源環(huán)衛(wèi)車市場增長明顯，建議關(guān)注在新能源環(huán)衛(wèi)車領(lǐng)域提前布局并市占率較高的標(biāo)的【盈峰環(huán)境】【龍馬環(huán)衛(wèi)】。11月5日，生態(tài)環(huán)境部召開會議，通過了修訂的《國家危險廢物名錄》，進(jìn)一步加強(qiáng)危險廢物污染防治，提高危廢屬性判定和環(huán)境管理的精準(zhǔn)性，推進(jìn)危險廢物的分級分類管理，提高危廢環(huán)境管理水平?！睹洝分懈鶕?jù)我國實(shí)際情況對危險廢物進(jìn)行了詳細(xì)分類，并對其危險特性進(jìn)行分類。隨著危廢板塊進(jìn)一步得到政策推動，建議關(guān)注在危廢板塊布局的標(biāo)的【高能環(huán)境】【潤邦股份】。
■動力煤價預(yù)計持續(xù)走高，建議重點(diǎn)關(guān)注水電龍頭。據(jù)煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至10月30日，截至11月6日，秦皇島Q5500動力煤平倉價報收于610元/噸，周環(huán)比上漲5元/噸。主產(chǎn)地煤價漲跌互現(xiàn)，據(jù)煤炭資源網(wǎng)，山西大同地區(qū)Q5500報收于430元/噸，與上周持平，陜西榆林地區(qū)Q5800指數(shù)報收于454元/噸，較上周上漲4元/噸，內(nèi)蒙古鄂爾多斯Q5500報388元/噸，較上周上漲5元/噸。根據(jù)煤炭市場網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至10月15日全國重點(diǎn)電廠庫存9281萬噸，環(huán)比增長205萬噸，日均耗煤量為325萬噸，環(huán)比增長4萬噸。港口方面，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，11月6日，重點(diǎn)港口（國投京唐港、秦皇島港、曹妃甸港）庫存為892.9萬噸，環(huán)比升高7.6萬噸，截止11月6日，長江口庫存為369萬噸，環(huán)比下降49萬噸?？傮w來看，目前產(chǎn)地煤供應(yīng)較寬松，受鐵路檢修及發(fā)運(yùn)不合算等因素影響短期港口煤炭庫存較難提升。隨著冬季用煤高峰到來，疊加華東、華南區(qū)域進(jìn)口額度限制，預(yù)計現(xiàn)貨資源價格可能持續(xù)走高。建議關(guān)注業(yè)績高增長火電龍頭【華能國際】【華電國際】。建議關(guān)注分紅有承諾、集團(tuán)機(jī)組陸續(xù)投產(chǎn)的【長江電力】和分紅比例大幅提升的【川投能源】。國改、電改穩(wěn)步推進(jìn)，建議重點(diǎn)關(guān)注三峽集團(tuán)旗下的【三峽水利】和國家電網(wǎng)旗下的【涪陵電力】。
■全國LNG均價繼續(xù)上漲，價格走勢有望企穩(wěn)。本周期內(nèi)，全國LNG均價繼續(xù)上漲，接收站和工廠價格都有上漲。根據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)，本周全國LNG周均價為3843.05元/噸，較上周價格上漲199.11元/噸，環(huán)比上漲5.46%。其中，接收站出廠周均價3725.75元/噸，較上周價格上漲268.44元/噸，環(huán)比上漲7.76%；工廠出廠周均價為3820.86元/噸，較上周價格上漲176.74元/噸，環(huán)比上漲4.85%。北方進(jìn)入供暖預(yù)熱期，城燃補(bǔ)庫需求持續(xù)旺盛，需求拉動下，全國上游供應(yīng)方價格持續(xù)上漲，本周整體來看，均價處于上行趨勢。后續(xù)LNG市場需求相對穩(wěn)定，將對目前LNG市場價格走勢形成支撐。建議重點(diǎn)關(guān)注【深圳燃?xì)狻亢汀拘聤W股份】。
■投資組合：【碧水源】+【瀚藍(lán)環(huán)境】+【盈峰環(huán)境】+【龍馬環(huán)衛(wèi)】+【維爾利】+【長江電力】。
■風(fēng)險提示：項目推進(jìn)不及預(yù)期；煤價持續(xù)高位運(yùn)行，電價下調(diào)風(fēng)險。
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