>> 申萬宏源-晨會報告-201116
| 上傳日期： |
2020/11/16 |
大小： |
1309KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
-- |
作者： |
丁智艷 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
今日重點推薦
RCEP簽署，中日首建自貿(mào)區(qū)關(guān)系——申萬宏源宏觀周報·第90期
覆蓋東亞和東南亞的RCEP簽署，成為全球最重要自貿(mào)協(xié)定之一。1）11月15日，區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定（RCEP）正式簽訂，形成包括東盟10國、東亞三大經(jīng)濟體中日韓、澳大利亞、新西蘭在內(nèi)的全球最大自由貿(mào)易區(qū)之一。2）RCEP升級了既有的東盟與其他5國分別簽署的“10+1”自貿(mào)區(qū)協(xié)定并逐步統(tǒng)一標準。3）協(xié)議的主要內(nèi)容包括貨物貿(mào)易：關(guān)稅下調(diào)至零關(guān)稅；服務(wù)貿(mào)易；投資；技術(shù)合作；人員流動；電子商務(wù)與數(shù)據(jù)交換；中小微企業(yè)發(fā)展等。其中重點內(nèi)容包括覆蓋90%的商品類別的貨物貿(mào)易關(guān)稅的下調(diào)直至零關(guān)稅、服務(wù)貿(mào)易和投資的自由化等。
RCEP最重大的意義在于，中日首次建立直接的自貿(mào)區(qū)關(guān)系。1）對比RCEP和CPTPP協(xié)定在貿(mào)易和投資自由化水平、知識產(chǎn)權(quán)保護以及國有企業(yè)規(guī)則方面的規(guī)定，RCEP的條款較之TPP的規(guī)定更為柔和、提供了更大的靈活性。2）盡管名義上由東盟牽頭，但由于東盟10國與其他5國均有“10+1”自貿(mào)區(qū)協(xié)議，因此RCEP的意義實際上在于中日韓、特別是中日首次建立直接的自由貿(mào)易區(qū)關(guān)系。也就是說，RCEP的最大增量意義，實際上是中日首次建立直接的自貿(mào)區(qū)關(guān)系。
(聯(lián)系人：秦泰)
敏華控股（01999:HK）21H1中報點評：內(nèi)銷迸發(fā)高增長，開店+同店增長超預(yù)期
公司公告FY2021H1中報：實現(xiàn)收入66.37億港元，yoy18.7%，歸母凈利潤7.49億港元，yoy6.2%，扣非歸母凈利潤8.10億港元，yoy14.9%（非經(jīng)常性損益包括債券公允價值損失5886萬港元（FY2020H1同期為盈利1058萬元））；若剔除匯兌損益后，扣非歸母增速達到26.3%。
我們上調(diào)FY2021-2023歸母凈利潤至19.71/25.88/33.64億港元（原為18.51/24.46/32.38億港元）的盈利預(yù)測，yoy20%/31%/30%（原為13%/32%/32%），EPS為0.52/0.68/0.88港元，對應(yīng)目前PE為26X/20X/15X，維持買入評級。
(聯(lián)系人：周迅)
|
|
