>> 國泰君安-社會服務(wù)行業(yè)周報：本地消費仍為主流，高星酒店、露營火熱-221009
| 上傳日期： |
2022/10/10 |
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| 1516KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉越男,陳京 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導(dǎo)讀：
美團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，2022年國慶假期本地消費占比77.4%；飛豬平臺國慶露營訂單量較節(jié)前增長1.3倍，高星酒店訂單量環(huán)比春節(jié)翻倍。
摘要：
本周投資觀點：①酒店受疫情擾動影響復(fù)蘇進(jìn)程，但長期行業(yè)集中度提升仍有很大空間。推薦錦江酒店、華住酒店、首旅酒店、君亭酒店、金陵飯店。②餐飲板塊推薦韌性強的龍頭：海倫司、九毛九、呷哺呷哺、同慶樓、廣州酒家等；③推薦成長性和業(yè)績穩(wěn)定性俱佳，且估值處于低位的龍頭，推薦美團(tuán)-W、中國中免；④處于滲透率提升紅利期，行業(yè)和龍頭均維持高增速的人力資源服務(wù)行業(yè)，推薦：科銳國際，北京城鄉(xiāng)；⑤景區(qū)將受益于疫情得控，推薦宋城演藝、天目湖、中青旅、黃山旅游、峨眉山等。
上周要點回顧：上周回顧：上周（2022.09.24-09.30）社會服務(wù)指數(shù)跌幅3.99%，相對滬深300收益率-2.66%，排第5位（共31位）。未停牌股票中，A股眾信旅游表現(xiàn)最好（+7.9%），相對板塊收益11.89%，金陵飯店（-10.6% ）、桂林旅游（-9.8%）、長白山（-9.4% ）跌幅較大。港股天立教育（ +42.6% ）、新東方在線（+38.2%）、金沙中國（+20.5%）漲幅較高，順豐同城（-9.4%）、同道獵聘（-5.1%）、萬寶盛華（-0.8%）跌幅較大。截至上周收盤，行業(yè)整體動態(tài)PE為103.20倍，相對滬深300估值溢價821.97%。
行業(yè)重點信息及數(shù)據(jù)更新：①旅游業(yè)：攜程私家團(tuán)銷售額上漲，產(chǎn)品規(guī)模擴(kuò)大；②免稅：海南離島免稅店三天銷售額超6.3億元，進(jìn)店人數(shù)近15萬人次；③餐飲業(yè)：Tims中國與特殊目的收購公司完成合并；“路邊攤”解禁從地攤經(jīng)濟(jì)中感受創(chuàng)新活力；④酒店行業(yè)：露營刷屏高星級度假酒店成熱門；⑤教育：教育部“優(yōu)師計劃”培養(yǎng)納入高校教育教學(xué)評價，健全“四位一體”協(xié)同育人機制；⑥出境游及OTA：攜程919激發(fā)“漣漪效應(yīng)”助商家非活動商品下單GMV超2億增長200%。
公司公告：米奧會展：深交所發(fā)布關(guān)注函，要求公司補充2020年激勵計劃以來，新冠肺炎疫情對公司生產(chǎn)經(jīng)營、各項業(yè)務(wù)開展的具體影響、20-21年激勵計劃時將疫情納入考量標(biāo)準(zhǔn)，重復(fù)以疫情影響調(diào)整業(yè)績考核指標(biāo)的理由是否充分等說明。
風(fēng)險提示：疫情平息后復(fù)蘇在時間、力度以及持續(xù)性上不及預(yù)期風(fēng)險；中小企業(yè)壓縮差旅成本風(fēng)險。
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