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核心觀點(diǎn)
　　1、鋰電池技術(shù)更新迭代推動(dòng)導(dǎo)電劑升級(jí)轉(zhuǎn)型。新能源汽車快速發(fā)展帶動(dòng)動(dòng)力電池性能日益提升，并持續(xù)推進(jìn)其向高能量密度、高安全性迭代。作為鋰電池的組成材料，鋰電池更新迭代對(duì)導(dǎo)電劑性能提出了更高的要求，助推導(dǎo)電劑向高導(dǎo)電性、高化學(xué)穩(wěn)定性發(fā)展。碳納米管為新型導(dǎo)電劑，具有導(dǎo)電性強(qiáng)的優(yōu)異性能。碳納米管主要由單層或多層石墨烯片繞中心按一定螺旋角卷曲而成的無縫管狀結(jié)構(gòu)，一般分為單壁碳納米管和多壁碳納米管。碳納米管擁有獨(dú)特的六邊形結(jié)構(gòu)，具有優(yōu)異的導(dǎo)電導(dǎo)熱性能和阻酸抗氧化性能，可改善鋰電池的循環(huán)壽命、能量密度以及快充快放等性能，已被廣泛應(yīng)用于鋰電池中，2021年國(guó)內(nèi)碳納米管導(dǎo)電劑應(yīng)用量占動(dòng)力電池導(dǎo)電劑的比例為27%。碳納米管行業(yè)集中度較高，需求量快速提升。國(guó)內(nèi)碳納米管導(dǎo)電漿料市占率CR5達(dá)86.6%，其中天奈科技市占率位居首位，達(dá)43.4%；此外，集越納米、卡博特、青島昊鑫市占率均超過10%，分別為15.3%、11.9%和10.9%。近年來，碳納米管導(dǎo)電漿料需求量快速提升，2019-2021年全球碳納米管導(dǎo)電漿料需求量從3萬噸增長(zhǎng)至9萬噸，2021年同比增長(zhǎng)約1.3倍；中國(guó)碳納米管導(dǎo)電漿料出貨量從3.6萬噸增長(zhǎng)至7.8萬噸，2021年同比增長(zhǎng)62.5%。動(dòng)力電池出貨量快速增長(zhǎng)，有望進(jìn)一步提振碳納米管需求。全球方面，2021年全球新能源汽車銷量為644.20萬輛，同比增長(zhǎng)107.45%；2022年1-7月銷量為493.03萬輛，同比增長(zhǎng)63.20%。國(guó)內(nèi)方面，2021年國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量為352.10萬輛，同比增長(zhǎng)157.57%；2022年1-8月新能源汽車銷量為385.99萬輛，同比增長(zhǎng)114.56%。新能源汽車行業(yè)高景氣帶動(dòng)動(dòng)力電池裝機(jī)量持續(xù)增長(zhǎng)，2021年全球動(dòng)力電池裝機(jī)量為296.8GWh，同比增長(zhǎng)102.18%，2022年1-8月裝機(jī)量為202GWh，同比增長(zhǎng)76%。在新能源汽車行業(yè)高景氣下，碳納米管需求量有望進(jìn)一步提升，未來前景廣闊。2022年9月以來，碳納米管漿料導(dǎo)電劑價(jià)格有所上行。截至2022年9月29日，碳納米管（漿料）現(xiàn)貨價(jià)報(bào)49000元/噸，較2022年8月上漲11.36%。綜合來看，碳納米管作為性能更加優(yōu)異的新型鋰電池導(dǎo)電劑，將受益于新能源汽車行業(yè)高景氣帶動(dòng)鋰電池出貨量大幅增長(zhǎng)，其需求有望持續(xù)攀升。
　　2、截至2022年09月30日，新材料指數(shù)（885544.TI）周跌4.9%。新材料14個(gè)板塊節(jié)前一周有1個(gè)板塊上漲，有13個(gè)板塊下跌，其中上漲的板塊為聚氨酯，漲幅為5.0%；跌幅排名前三的板塊分別為光伏玻璃、有機(jī)硅、氟化工，跌幅分別為8.5%、6.3%、6.0%。
　　3、化工新材料產(chǎn)品漲跌不一，聚酯切片漲3.9%，EVA跌0.3%。聚酯切片方面，價(jià)格上漲原因主要為原油市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上漲，成本支撐堅(jiān)挺，疊加下游維持剛需采買，推動(dòng)聚酯切片價(jià)格上漲。EVA方面，價(jià)格下跌主要原因?yàn)橄掠喂夥枨髸何醇袉?dòng)，用戶采購積極性不足，致使EVA價(jià)格承壓下行。
　　4、行情回顧。節(jié)前一周，化工新材料中的160家上市公司，共有9家上市公司股價(jià)上漲或持平，占比5.6%，有151家上市公司下跌，占比94.4%。周漲幅排名前3的依次為國(guó)立科技、滄州大化、紅寶麗，周漲幅分別為18.9%、12.2%、10.3%；周跌幅排名前3的依次為中百集團(tuán)、樂凱新材、聯(lián)盛化學(xué)，周跌幅分別為26%、22.1%、19.5%。
　　投資建議
　　碳納米管作為性能更加優(yōu)異的鋰電池導(dǎo)電劑，將受益于新能源汽車行業(yè)高景氣，相關(guān)企業(yè)或?qū)⑹芤妫禾炷慰萍嫉取?br>　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　技術(shù)更新迭代、原材料價(jià)格異常波動(dòng)、國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)等。