>> 中泰證券-電力設(shè)備與新能源行業(yè)周報：國內(nèi)外電動車銷量環(huán)比提升，光伏將進入搶裝旺季-221009
| 上傳日期： |
2022/10/10 |
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| 3242KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
曾彪,吳鵬,朱柏睿 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點
鋰電板塊：根據(jù)各國汽車工業(yè)協(xié)會官網(wǎng)數(shù)據(jù)，歐洲8國9月新能源汽車銷量13.6萬輛，同比增長2%，環(huán)比增長100%；新能源汽車滲透率22.0%，同比下降0.7pct，環(huán)比提升2.4 pct。根據(jù)SNE數(shù)據(jù)，2022年8月全球動力電池裝車量45.7GWh，同比增長90.3%。市占率前十的動力電池產(chǎn)商中，中國有6家，市占率合計64.0%，同比提高13.1 pct。據(jù)歐盟理事會官網(wǎng)消息，歐盟決定在22年12月1日-23年6月30日期間，將非天然氣電價的上限定為180歐元/MWh。我們判斷該電價不影響戶儲投資邏輯，看好行業(yè)維持高景氣度。我們認為短期結(jié)合3季度業(yè)績考慮，電池優(yōu)于材料，電池推薦【寧德時代】、【派能科技】、【億緯鋰能】，建議關(guān)注【科信技術(shù)】、【國軒高科】；材料會有分化，推薦【廈鎢新能】、【恩捷股份】、【星源材質(zhì)】、【德方納米】、【璞泰來】、【容百科技】。
光伏：10月進入光伏供需博弈關(guān)鍵期，供應(yīng)端7月投產(chǎn)的25萬噸多晶硅產(chǎn)能逐步滿產(chǎn)，9-10月新增16萬噸多晶硅逐步爬產(chǎn)；需求端即將進入全年光伏搶裝旺季，國內(nèi)外需求有望大幅增長，進入景氣度上行通道。當前時點重點關(guān)注：1）能夠保證進口高純石英砂供應(yīng)的硅片環(huán)節(jié)：TCL中環(huán)、上機數(shù)控；2）受益于供應(yīng)緊張+新型電池放量的專業(yè)化電池環(huán)節(jié)：愛旭股份；3）受主材價格變化影響較小的輔材環(huán)節(jié)：歐晶科技、快可電子、宇邦新材；4）受益于景氣度提升及技術(shù)優(yōu)勢的一體化環(huán)節(jié)：天合光能、隆基綠能、晶澳科技、晶科能源等。
風電：短期看下半年彈性，中長期看景氣兌現(xiàn)。上半年風電板塊波動性較大，主要系疫情疊加開工節(jié)奏放緩，以及原材料成本相對高位，使得板塊業(yè)績有所承壓。我們判斷，22H2以及23全年彈性較大，一方面，陸上風機大型化開始落地疊加海上進展提速，下半年風電整體裝機節(jié)奏加快，帶動產(chǎn)業(yè)鏈標的出貨環(huán)比快速增長，疊加原材料成本下滑，風電企業(yè)業(yè)績有望環(huán)比修復(fù)；另一方面，招標市場依舊火爆，截止目前陸風招標達53GW，海上招標達19GW（含框架招標），確保明后年風電高需求。此外，長期看，政策驅(qū)動（風電大基地、老舊風場改造以及分散式風電發(fā)展）疊加技術(shù)降本，風電裝機有望持續(xù)高增，風電行業(yè)高景氣確定性較強。政策加持下中長期看新增裝機量將保持快速增長，短期看成本預(yù)期下降，疊加疫情影響逐漸減弱，預(yù)計上游零部件企業(yè)出貨有望在下半年快速釋放，業(yè)績環(huán)比改善。建議重點關(guān)注【東方電纜】【新強聯(lián)】【大金重工】【天順風能】【恒潤股份】【明陽智能】【金風科技】等。
風險提示事件：宏觀經(jīng)濟波動帶來的風險、肺炎疫情的風險、下游消費不及預(yù)期的風險、
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