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行業(yè)綜述：
　　從交運(yùn)各子板塊相對(duì)滬深300的表現(xiàn)來(lái)看，本周（9月26日-9月30日）交運(yùn)板塊保持穩(wěn)定，鐵路運(yùn)輸板塊上漲0.70%。
　　鐵路：國(guó)慶假期鐵路旅客預(yù)計(jì)6850萬(wàn)人次，或同比減少46.1%
　　2022年鐵路國(guó)慶黃金周預(yù)計(jì)發(fā)送旅客6850萬(wàn)人次，同比減少46.1%。2022年國(guó)慶鐵路運(yùn)輸期自9月28日至10月8日，為期11天，全國(guó)鐵路預(yù)計(jì)發(fā)送旅客6850萬(wàn)人次，預(yù)計(jì)同比減少46.1%，日均發(fā)送旅客623萬(wàn)人次，10月1日為客流最高峰，發(fā)送旅客970.4萬(wàn)人次。其中，長(zhǎng)三角鐵路發(fā)送旅客近1900萬(wàn)人次，占全國(guó)鐵路旅客發(fā)送量近三成，日均發(fā)送旅客超過(guò)170萬(wàn)人次。長(zhǎng)三角鐵路短途管內(nèi)旅客發(fā)送逾1500萬(wàn)人次，占比超八成。
　　10月1日雄安新區(qū)至忻州高速鐵路（雄忻高鐵）正式開(kāi)工建設(shè)。雄忻高鐵是我國(guó)“八縱八橫”高鐵網(wǎng)京昆通道的重要組成部分，線路東起京雄城際鐵路雄安站，向西經(jīng)河北省雄安新區(qū)、保定市，至山西省忻州市，接入大同至西安高鐵忻州西站。正線全長(zhǎng)342公里，設(shè)計(jì)時(shí)速350公里，建設(shè)工期4.5年。雄忻高鐵東連京雄城際鐵路、在建的雄安新區(qū)至商丘高鐵，中連京廣高鐵、天津至保定高鐵，西接大同至西安高鐵，項(xiàng)目建成后將進(jìn)一步完善京津冀地區(qū)鐵路網(wǎng)結(jié)構(gòu)。
　　9月30日成都至達(dá)州至萬(wàn)州高速鐵路（成達(dá)萬(wàn)高鐵）正式開(kāi)工建設(shè)。成達(dá)萬(wàn)高鐵是我國(guó)“八縱八橫”高鐵網(wǎng)沿江通道的重要組成部分，線路西起四川省成都市天府站，途經(jīng)四川省資陽(yáng)市、遂寧市、南充市、達(dá)州市及重慶市開(kāi)州區(qū)、萬(wàn)州區(qū)，接入既有鄭渝高鐵萬(wàn)州北站，正線全長(zhǎng)477公里，設(shè)計(jì)時(shí)速350公里，建設(shè)工期5年。成達(dá)萬(wàn)高鐵建成后，將形成成都直達(dá)中原和京津冀地區(qū)的便捷客運(yùn)通道，對(duì)助力成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶等國(guó)家戰(zhàn)略實(shí)施，具有十分重要的意義。
　　建議重點(diǎn)關(guān)注京滬高鐵。1）疫情反復(fù)影響客流恢復(fù)，后續(xù)高鐵的修復(fù)將明顯快于普鐵增速。2）產(chǎn)能票價(jià)空間均已打開(kāi)。2021年第三季度列車運(yùn)行圖使高鐵產(chǎn)能空間已獲較大提升，標(biāo)桿列車二等座票價(jià)按照662元“公布票價(jià)”執(zhí)行，未來(lái)或執(zhí)行更為靈活的定價(jià)方法。3）后續(xù)更多高鐵網(wǎng)絡(luò)貫通，京福安徽所處的十字路口區(qū)域?qū)Ⅲw現(xiàn)出優(yōu)勢(shì)作用，承接更多北上或者南下的客流，京福安徽扭虧為盈速度或超預(yù)期。4）京福安徽運(yùn)營(yíng)逐步成熟，后續(xù)分紅比例有提升空間。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析
　　（1）全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不達(dá)預(yù)期（2）疫情惡化風(fēng)險(xiǎn)（3）高鐵建設(shè)速度不及預(yù)期（4）油價(jià)大幅反彈