>> 中信證券-全球產(chǎn)業(yè)策略系列報告-獨角獸十問十答系列12：環(huán)衛(wèi)自動駕駛領(lǐng)軍者-酷哇機器人-221011
| 上傳日期： |
2022/10/12 |
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| 468KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
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作者： |
何翩翩,雷俊成 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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酷哇機器人成立于2015年，專注于L4級自動駕駛解決方案，精耕市政環(huán)衛(wèi)和城配物流，并已率先通過無人環(huán)衛(wèi)場景實現(xiàn)規(guī)?；夹g(shù)落地。公司目前已在超過20個城市進行路測及商業(yè)化運營，運營里程突破千萬公里。技術(shù)方面，酷哇同時布局L4算法、高精地圖以及線控底盤三大技術(shù)，通過打造數(shù)據(jù)與商業(yè)閉環(huán)，持續(xù)迭代適配各類復(fù)雜城市場景的自動駕駛解決方案。商業(yè)化方面，針對當下環(huán)衛(wèi)服務(wù)痛點，公司推出三款車型：1噸獨角獸系列、3噸麒麟系列以及18噸泰坦系列，分別應(yīng)用于人行道、輔道以及主干道，并通過組合作業(yè)方式有效提升環(huán)衛(wèi)清掃機械化程度和效率，目前已落地上海、臺州、橫琴、青島、成都及澳門等城市。公司預(yù)計今年底無人環(huán)衛(wèi)車隊規(guī)模將突破千臺，在手訂單額超10億元。在城配物流領(lǐng)域，公司今年將在安徽合肥和蕪湖落地并開啟商業(yè)化運營。在Robotaxi方面，公司已在上海和長沙等地取得測試牌照，開展閉環(huán)路測。公司合作伙伴包括國內(nèi)最大環(huán)服公司盈峰環(huán)境以及奇瑞、陜汽、北汽、江鈴、東風等主機廠。公司于2022年6月完成亞投資本領(lǐng)投的D1輪融資。我們就近期與公司副總裁李柯宏電話會交流后，結(jié)合公司介紹情況匯總為十問十答。
▍Q1：公司的核心競爭力是什么？公司認為他們的核心競爭力包括：
1）卡位自動駕駛環(huán)衛(wèi)賽道，產(chǎn)品矩陣豐富且整車性能領(lǐng)先。酷哇針對市政環(huán)衛(wèi)痛點，基于真實場景需求，開發(fā)出三款產(chǎn)品：1噸的獨角獸系列，負責人行道以及相對封閉的公園和園區(qū)場景；3噸的麒麟系列，配備包括128線主激光雷達+兩顆補盲雷達及環(huán)視攝像頭等，通過兩塊英偉達芯片，整車算力達約800 TOPS；18噸的泰坦系列，主要負責主干道，配備與3噸車相同的高算力平臺與高線束激光雷達。
酷哇是行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多能夠?qū)崿F(xiàn)<5cm精度貼邊清掃的公司，整車分為不同噸位與不同功能，具備吹掃+灑水兩大功能，能夠?qū)崿F(xiàn)高效組合作業(yè)，例如：灑水車先將垃圾沖至馬路路肩，清掃車再完成自動化貼邊清掃，形成標準的主干道、輔道、人行道三車組合作業(yè)，大幅提升環(huán)衛(wèi)作業(yè)效率。后期可通過OTA升級進一步優(yōu)化3噸車與18噸車效率。酷哇在全域調(diào)度方面，車輛能夠根據(jù)自身作業(yè)日志，對清掃片區(qū)的清掃質(zhì)量進行數(shù)字化監(jiān)管，從而優(yōu)化整體清掃效率，并通過改變出車頻次，進一步降本增效。
2）商業(yè)化進程領(lǐng)先。在環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域，酷哇與盈峰環(huán)境、中聯(lián)環(huán)境等頭部環(huán)服公司合作，目前無人環(huán)衛(wèi)車已落地全國20個城市，運營里程達到2000萬公里，今年底車隊即將突破千臺。在商業(yè)模式上，酷哇現(xiàn)采用MaaS+SaaS的模式，提供基于無人化作業(yè)車隊的租售及數(shù)據(jù)服務(wù)，公司表示，目前無人環(huán)衛(wèi)車簽單額約10億元，收入也達到幾億元水平。在城配領(lǐng)域，酷哇與奇瑞、江鈴等主機廠合作開發(fā)城配輕卡線控底盤，今年將在合肥與蕪湖落地，預(yù)計年底車隊規(guī)模將達30臺。在出行領(lǐng)域，酷哇與奇瑞合作，進行Robotaxi整車測試，在上海以及長沙取得了測試牌照，基于奇瑞大螞蟻車型進行線控底盤開發(fā)，再適配自動駕駛控制器，今年年底車隊規(guī)模將達約30臺。
3）構(gòu)建技術(shù)閉環(huán)+商業(yè)閉環(huán)，數(shù)據(jù)規(guī)模和數(shù)據(jù)處理能力業(yè)內(nèi)領(lǐng)先?？嵬厶峁?fù)雜度極高的“城市場景下L4算法”，同時支持遷移學(xué)習，能夠通過環(huán)衛(wèi)場景積累的海量數(shù)據(jù)向城配和出行復(fù)用。公司自研特征識別和語義分割標注工具、可量產(chǎn)&可拼接的高精地圖以及自動駕駛數(shù)據(jù)批量處理技術(shù)，持續(xù)通過規(guī)?；虡I(yè)運營，積累海量數(shù)據(jù)反哺迭代算法，構(gòu)建車隊運營-數(shù)據(jù)采集-L4算法閉環(huán)?？嵬壅J為，對于L4自動駕駛企業(yè)，最核心的是數(shù)據(jù)絕對規(guī)模以及處理數(shù)據(jù)反哺規(guī)劃算法的能力，因此公司自動駕駛落地策略也基于此，先從剛性需求最強，短期之內(nèi)最容易變現(xiàn)的環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域入手，形成單點擊穿，再基于海量數(shù)據(jù)優(yōu)勢，以車隊規(guī)模的提升，向城配與Robotaxi出行等多場景復(fù)制。
▍Q2：能否具體介紹下環(huán)衛(wèi)場景的痛點？自動駕駛?cè)绾谓鉀Q該類痛點？
環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域存在用工荒：公司表示，1）環(huán)衛(wèi)工人年齡60歲及以上占比70-80%，年輕勞動力較少進入該行業(yè)。當前環(huán)衛(wèi)工與司機面臨較大的剛性缺口，全國目前約有500萬名環(huán)衛(wèi)工，司機也被滴滴等網(wǎng)約車和物流車虹吸，相對比較難招。2）環(huán)衛(wèi)工處于生產(chǎn)風險較高的場景，易發(fā)生安全事故；3）環(huán)衛(wèi)工作辛苦，每天工作時長近20小時，因此難以招工；4）當前輔道和人行道的清掃，均是環(huán)衛(wèi)工人力負責，機械化尚未普及，因此整個場景的數(shù)字化需求較大。
自動駕駛在環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域的優(yōu)勢在于：1）將傳統(tǒng)燃油設(shè)備升級成新能源，2）能解決環(huán)衛(wèi)工的用工荒問題，3）整個場景能夠從傳統(tǒng)人管人，變成人管機器，幫助政府形成更好的城鄉(xiāng)環(huán)境治理效果。因此公司切入環(huán)衛(wèi)，從供需兩端來說，都能形成短期內(nèi)的落地。
▍Q3：無人環(huán)衛(wèi)車的商業(yè)模式和收費情況如何？公司如何做到復(fù)制？
環(huán)衛(wèi)大市場中，政府為終端客戶，提出清掃保潔要求，約每隔三年有一次招投標，通常環(huán)衛(wèi)公司會參與招投標，中標公司需要購買車輛，招募人員，完成三年內(nèi)的環(huán)境清掃與保潔履約。國內(nèi)清掃保潔服務(wù)的市場規(guī)模約為一年2
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