>> 國泰君安國際-能源及公共事業(yè)行業(yè)：OPEC+大幅減產(chǎn)，預(yù)計油價將維持高位震蕩-221011
| 上傳日期： |
2022/10/13 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安國際 |
| 評級： |
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作者： |
曹文乾 |
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OPEC+達(dá)成大幅減產(chǎn)決議：OPEC+10月5日舉行部長級會議，決議自2022年11月起，OPEC及OPEC+參與國將石油總產(chǎn)量下調(diào)200萬桶/日，這是自2020年4月以來最大幅度的減產(chǎn)決議。同時，OPEC+表示，將不會再逐月開會，OPEC+聯(lián)合部長級監(jiān)督委員會(JMMC)將每兩個月開會一次。各主要成員國方面，沙特在10月份OPEC+會議上給出11-12月產(chǎn)油1,050萬桶/日的目標(biāo)，沙特能源部長稱，減產(chǎn)是對加息潮和全球經(jīng)濟(jì)疲軟的回應(yīng)；俄羅斯副總理表示，俄羅斯將在2022年生產(chǎn)5.3億噸石油，將削減產(chǎn)量以抵消價格上限，俄油70美元/桶的價格是可以接受的；尼日利亞石油部長表示，OPEC+希望油價處于90美元/桶附近。從主要產(chǎn)油國的表態(tài)中，可以看出OPEC+內(nèi)部緊密合作以維持油價穩(wěn)定的決心，預(yù)計此次減產(chǎn)決議將為油價維持高位震蕩提供有力支撐。
國際油氣供需仍趨于緊張：除OPEC+減產(chǎn)外，后續(xù)來看，供需方面仍有多重擾動因素。需求端，國際能源署和OPEC+最新月報皆預(yù)測今明兩年全球石油需求仍將維持增長趨勢，經(jīng)濟(jì)衰退或?qū)δ茉葱枨笥绊懹邢?。在歐洲能源危機(jī)背景下，石油發(fā)電趨勢有所增強(qiáng)，冬季取暖將提振需求。供應(yīng)端，“北溪”管道泄漏及俄烏局勢升級，供應(yīng)或?qū)⑦M(jìn)一步收緊。主要油企資本開支計劃依然維持在較低水平，產(chǎn)能提升能力有限。美國EIA公布的9月30日當(dāng)周SPR庫存減少619.4萬桶至4.164億桶，在當(dāng)前地緣政治局勢日趨緊張的情況下，美國進(jìn)一步拋儲空間有限。歐盟已批準(zhǔn)對俄新一輪制裁，未來若出臺俄油限價措施，俄羅斯方面極有可能減少產(chǎn)量以進(jìn)行反制。此外，伊核協(xié)議進(jìn)展遲滯，短期內(nèi)難以達(dá)成一致。總體來看，中短期內(nèi)國際油氣供需仍將趨于緊張。
投資建議：OPEC+大幅減產(chǎn)將對油價形成有力支撐，預(yù)計下半年國際油氣供需仍趨于緊張，國際油價將維持高位震蕩。我國油氣企業(yè)上游板塊有望持續(xù)受益于高油價，油氣板塊高景氣度將延續(xù)，推薦關(guān)注。
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