>> 招商證券(香港)-中國醫(yī)藥、醫(yī)療行業(yè)：BF.7有取代BA.5的趨勢；“雙重疫情”風險或將臨近-221013
| 上傳日期： |
2022/10/13 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
招商證券（香港） |
| 評級： |
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作者： |
張皓淵,代方琦,余婉佳 |
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■全球新冠新增病例數(shù)小幅上升,7天移動平均值約45.6萬例/天，對比上周為44.9萬例/天
■ BA.5的傳播比例下降，而BF.7的傳播在美國顯示出增長趨勢，占比達到約4.6%；BF.7包含的刺突蛋白突變可能會降低中和抗體的效力
我們認為盡管BF.7開始傳播，但疫苗加強針策略不會改變；澳大利亞和美國出現(xiàn)的流感疫情可能為冬季傳染病預防工作帶來挑戰(zhàn)
BF.7顯示出增長趨勢；疫苗加強針策略將持續(xù)
根據(jù)WHO，新出現(xiàn)的Omicron變異株亞型BF.7（也稱為BA.5.2.1.7）目前被指定列入“需觀測的Omicron變異株亞型”的命名系統(tǒng)內(nèi)（圖5）。1）BF.7在美國顯示出增長優(yōu)勢：BF.7在美國有取代主要流行變異株BA.5的趨勢。根據(jù)美國疾病防控中心（CDC）和全球流感數(shù)據(jù)共享倡議組織（GISAID）的報道2-3，BA.5的傳播有所下降，而BF.7在美國各州的傳播比例都有上升，顯示出傳播優(yōu)勢（圖5和6）。根據(jù)cov-lineages.org2，一個由研究人員發(fā)起的SARS-CoV-2變異株信息共享平臺，BF.7可能已經(jīng)傳播到許多歐洲國家。2）可能導致中和抗體效力下降：BF.7在刺突蛋白（S蛋白）序列上包含若干突變，其中R346T是已知的RBD（SARSCoV-2刺突蛋白受體結合域）的免疫逃逸相關突變4-5，換言之，R346T可能會導致一些中和抗體的效力下降。3）BF.7不太可能會影響疫苗加強針策略：目前判斷BF.7的致病嚴重程度還為時過早，但現(xiàn)有證據(jù)清晰的表明以往的Omicron變異株亞型的致病嚴重程度差異不大6。并且，現(xiàn)實世界的數(shù)據(jù)表示（至少針對beta變異株，即VE提高約10-30%）7，雙價疫苗的有效率（VE）比單價疫苗更好。根據(jù)我們此前關于FDA針對雙價加強針決定的報告8，我們認為，新冠加強針策略（如果在需要時在新疫苗配方中添加新的流行變異株亞型），將很可能成為針對不斷進化的變異株的處理策略。盡管如此，鑒于新冠市場的萎縮，我們不看好新冠相關主題。
“新冠流感雙重疫情”風險是否臨近？
科學家和衛(wèi)生健康專家對即將到來的流感季節(jié)（從11月開始）提出了擔憂，因為這可能會疊加潛在的新一輪新冠疫情，在今年冬天沖擊醫(yī)療衛(wèi)生系統(tǒng)。澳大利亞從4月份開始出現(xiàn)的新冠和流感病例數(shù)的激增也為此提供了證據(jù)（圖7）。根據(jù)澳大利亞全國法定傳染病監(jiān)測系統(tǒng)（NNDSS）報道，其在5-7月份之間達到流感疫情高峰。這一輪疫情明顯的超過了此前的流感疫情峰值（峰值約為3萬/周，對比5年平均水平為<5千/周）。病毒學家認為這輪流感疫情出現(xiàn)了一些令人擔憂的跡象，因為這輪疫情在4月初開始，并迅速出現(xiàn)病例數(shù)激增的情況（圖7）。根據(jù)CDCGISAID報道，美國也出現(xiàn)了流感病例數(shù)回升（圖7）。盡管如此，美國全國流感在2021-2022年間的死亡人數(shù)相較2018-2019仍然較低（圖8），這很可能是由于新冠疫情期間的防疫措施降低了流感病毒的傳播。值得注意的是，監(jiān)測數(shù)據(jù)也顯示在2021-2022年間與流感病毒相關的兒童死亡人數(shù)相較2020-2021期間的人數(shù)更多（即，40例對比1例）。
投資風險
新變異株風險；治療效果低于預期風險；監(jiān)管審批和臨床開發(fā)風險
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