久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本期投資提示：
　　上行邏輯不變，把握預(yù)期波動(dòng)帶來的機(jī)會：（1）受大盤運(yùn)價(jià)波動(dòng)影響油輪股上周有所調(diào)整，OPEC減產(chǎn)運(yùn)價(jià)波動(dòng)等因素已經(jīng)交易完畢，市場對旺季運(yùn)價(jià)預(yù)期大幅回落（2）只要全球原油存在庫存回補(bǔ)空間，歐洲降低俄油依賴的運(yùn)距邏輯仍在，新船訂單占運(yùn)力比低于20%，運(yùn)價(jià)中樞上漲趨勢不變，預(yù)期波動(dòng)都是機(jī)會。（3）12月5日歐盟對俄第六輪制裁臨近，運(yùn)量、距離、俄是否接受石油價(jià)格上限，是否誘發(fā)屯油需求以及遠(yuǎn)東煉廠采購時(shí)間節(jié)奏均有不確定性，但中期看效率損失帶來的運(yùn)價(jià)中樞上行趨勢不變，上漲節(jié)奏只是時(shí)間問題。繼續(xù)推薦招商輪船、中遠(yuǎn)海能、招商南油。
　　造船：克拉克森新造船指數(shù)162基本持平，招商重工獲4+8艘LNG船訂單，南京金陵獲意大利船東2艘滾裝船訂單。繼續(xù)推薦中國船舶，關(guān)注分拆后的揚(yáng)子江，中船防務(wù)。
　　原油輪: VLCC本周反彈25%至62521美元/天，蘇伊士上漲30%至63295美元/天，阿芙拉基本持平。TD3C中東-遠(yuǎn)東達(dá)到WS95，非OPEC國家巴西、美灣出貨量替代俄油至歐洲為主要驅(qū)動(dòng)。成品油：MRTCE上漲17%34336美元/天，LR2上漲30%至48737美元/天。節(jié)后詢盤增加，蘇伊士以東價(jià)格反彈，歐洲大陸貨盤增加，東西運(yùn)價(jià)齊漲。
　　干散：BDI報(bào)1838點(diǎn)，回落6.4%，國內(nèi)進(jìn)口煤炭需求回落，糧食貨盤對價(jià)格形成一定支撐。集運(yùn)：FBX回落4%，SCFI回落5.7%。內(nèi)貿(mào)集運(yùn)：新糧上市時(shí)間臨近，華北企業(yè)復(fù)產(chǎn)運(yùn)量恢復(fù)，PDCI環(huán)比上漲1.55%，同比上漲6%，推薦關(guān)注中谷物流。
　　華貿(mào)物流直客戰(zhàn)略，服務(wù)鏈條增加帶來的單箱利潤穩(wěn)定增長，而非貨代價(jià)差的邏輯進(jìn)入驗(yàn)證點(diǎn)。2012-2015集運(yùn)價(jià)格回落，議價(jià)能力從船公司轉(zhuǎn)向貨代，海外跨境物流巨頭德迅、DSV均上漲，貨代股價(jià)與集運(yùn)價(jià)格不存在線性關(guān)系，推薦華貿(mào)物流。
　　快遞：（1）順豐發(fā)布三季度預(yù)增公告，圓通發(fā)布三季報(bào)，業(yè)績亮眼。a）順豐控股發(fā)布三季度業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計(jì)2022Q3歸母凈利潤19.1-20.6億元，同比增長84-99%；扣非凈利潤16.5-18.0億元，同比增長104-122%。公司內(nèi)部經(jīng)營改善顯現(xiàn)成效，業(yè)績持續(xù)修復(fù)。b）圓通速遞發(fā)布三季報(bào)，2022Q3實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤9.98億元，同比增長223.44%。我們測算單票歸母凈利潤0.20元/票，環(huán)比Q2增長0.02元/票。公司精細(xì)化管理與數(shù)字化轉(zhuǎn)型順利，業(yè)績持續(xù)超預(yù)期。（2）投資分析意見：建議重點(diǎn)關(guān)注數(shù)字化轉(zhuǎn)型順利、利潤持續(xù)釋放的圓通速遞，關(guān)注業(yè)務(wù)量高速增長的申通快遞，關(guān)注龍頭中通快遞及韻達(dá)股份。關(guān)注長期邏輯清晰、業(yè)績持續(xù)修復(fù)的順豐控股。
　　航空機(jī)場：（1）部分航司機(jī)場披露9月運(yùn)營數(shù)據(jù)，南方航空客運(yùn)運(yùn)力投入同比下降33.79%，其中國內(nèi)同比下降35.84%，地區(qū)和國際分別同比上升227.66%和17.01%；吉祥航空9月載運(yùn)旅客93.93萬人次，同比下降40.16%；公司客運(yùn)運(yùn)力投入同比下降38.15%。（2）包括美國航空、西南航空、捷藍(lán)航空和達(dá)美航空在內(nèi)的多家航空上調(diào)Q3營收指引。西南航空將其第三季度收入預(yù)期從同比2019年增長8%-12%調(diào)整至9%-11%。（3）投資分析意見：國際航班增加復(fù)航正在進(jìn)行時(shí)，建議持續(xù)關(guān)注我國航空市場在2022年復(fù)蘇機(jī)會。推薦關(guān)注：中國國航、吉祥航空、南方航空、春秋航空。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新造船訂單大幅增加、船廠產(chǎn)能大幅擴(kuò)張、原油補(bǔ)庫存結(jié)束。