久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本周觀點(diǎn)：重視市場流動(dòng)性變化，關(guān)注三季報(bào)有較優(yōu)預(yù)期標(biāo)的
　　進(jìn)入2022年四季度，我們認(rèn)為低基數(shù)情況下，內(nèi)銷市場家電需求或逐步恢復(fù)，但海外通脹壓力下，出口需求在四季度或依然面臨較大壓力。因此我們?nèi)跃S持家電行業(yè)弱景氣的判斷。在驅(qū)動(dòng)基本面的因素沒有太大變化的情況下，我們認(rèn)為短期對于家電板塊影響的因素或更多來自于流動(dòng)性的變化。考慮到三季報(bào)即將發(fā)布，整體A股資金面的壓力的緩解，但家電板塊北上資金流入情況較為一般，因此我們認(rèn)為行業(yè)性機(jī)會(huì)或較弱，關(guān)注業(yè)績表現(xiàn)預(yù)期較為積極且估值相對吸引力較強(qiáng)的標(biāo)的。
　　子行業(yè)觀點(diǎn)
　　1）白電：預(yù)期Q3盈利普遍回升，韌性較強(qiáng)。2）廚電：難以擺脫地產(chǎn)標(biāo)簽屬性，需求仍顯不足。3）小家電：關(guān)注盈利結(jié)構(gòu)優(yōu)化表現(xiàn)標(biāo)的。4）黑電：關(guān)注多元化發(fā)展標(biāo)的。
　　重點(diǎn)公司及動(dòng)態(tài)
　　公司推薦：1）海爾智家：國內(nèi)海外均表現(xiàn)出色，差異化白電引領(lǐng)市場。2）新寶股份：代工穩(wěn)定、品牌成長性恢復(fù)，看好整體盈利改善。3）公牛集團(tuán)：主業(yè)份額穩(wěn)健，多元發(fā)展提升增量。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行；地產(chǎn)影響超出預(yù)期；原材料價(jià)格不利波動(dòng)。