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證券：資本市場(chǎng)制度性優(yōu)化，助力市場(chǎng)回暖。4月底政治局會(huì)議及5月份以來多次國常會(huì)定調(diào)穩(wěn)增長和保就業(yè)，預(yù)計(jì)下半年流動(dòng)性合理充裕和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將是市場(chǎng)定價(jià)的主線邏輯。本周滬深兩市成交額日均0.66萬億元（環(huán)比上漲了17.19%）；滬深兩融余額15440.07億元（環(huán)比上漲了0.38%）。今年以來資本市場(chǎng)頻出的制度性完善政策頻出，證監(jiān)會(huì)批復(fù)中信、國君、招商、興業(yè)、東吳和浙商證券共6家獲得第二批科創(chuàng)板做市資格，至此科創(chuàng)板資格券商共14家，上交所已完成業(yè)務(wù)全面準(zhǔn)備工作，做市交易業(yè)務(wù)即將正式上線。做市商制度的完善助力提升科創(chuàng)板流動(dòng)性、穩(wěn)定性和活躍度，市場(chǎng)定價(jià)效率得到提升；同日，上交所接連發(fā)布指數(shù)優(yōu)化措施和編制方案的修訂。對(duì)指數(shù)體系的完善旨在補(bǔ)充注冊(cè)制改革，服務(wù)多元化投資需求，引導(dǎo)形成長期投資、價(jià)值投資理念，有效提升交易所對(duì)資本市場(chǎng)的服務(wù)效能；同日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布上市公司《回購規(guī)則》、《董監(jiān)高持股變動(dòng)規(guī)則》修訂并向社會(huì)公開征求意見，意在進(jìn)一步釋放市場(chǎng)活力。當(dāng)前，行業(yè)仍處于底部區(qū)間但迎來初次回暖，隨著資本市場(chǎng)改革漸次落地，行業(yè)估值有望迎來進(jìn)一步修復(fù)。建議關(guān)注：一是財(cái)富管理業(yè)務(wù)上具有優(yōu)勢(shì)的券商，如興業(yè)證券（A）、東方財(cái)富（A）等；二是機(jī)構(gòu)化業(yè)務(wù)上具有優(yōu)勢(shì)的券商，如中信證券（A/H）、中金公司（H）、華泰證券（A/H）、國泰君安（A/H）等。
　　保險(xiǎn)：繼續(xù)期待儲(chǔ)蓄意愿較高背景下的2023年開門紅。負(fù)債端方面，一是壽險(xiǎn)，壽險(xiǎn)方面有望迎來拐點(diǎn)，期待四季度開門紅預(yù)售的情況，目前居民在疫情的反復(fù)下導(dǎo)致的儲(chǔ)蓄意愿較高，而其他理財(cái)類產(chǎn)品收益率下降等因素推動(dòng)保險(xiǎn)產(chǎn)品相對(duì)競(jìng)爭力的提升，儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品銷售持續(xù)超出市場(chǎng)預(yù)期。另外從供給側(cè)來看，隨著代理人同比下滑規(guī)模的收斂，而代理人人均產(chǎn)能的大幅度提升，有望彌補(bǔ)代理人規(guī)模的下滑，需求側(cè)和供給側(cè)均有望推動(dòng)壽險(xiǎn)負(fù)債端改善，期待開門紅實(shí)現(xiàn)正增長，我們建議積極關(guān)注壽險(xiǎn)龍頭及被低估的改革標(biāo)的。二是財(cái)險(xiǎn)方面，我們維持全年財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)行業(yè)保費(fèi)兩位數(shù)增長預(yù)期，新車銷量的回暖持續(xù)推動(dòng)車險(xiǎn)保費(fèi)增速向上，且考慮大災(zāi)的預(yù)期減弱有望推動(dòng)財(cái)險(xiǎn)行業(yè)賠付率下降，全年有望實(shí)現(xiàn)戴維斯雙擊。個(gè)股建議關(guān)注：中國人壽（A/H）、中國財(cái)險(xiǎn)（H）、中國太保（A/H）、友邦保險(xiǎn)（H）、中國人保（A/H）、中國平安（A/H）。
　　港股金融：建議關(guān)注業(yè)績?cè)鲩L穩(wěn)健股息率較高的遠(yuǎn)東宏信，及持續(xù)受益中國經(jīng)濟(jì)增長與互聯(lián)互通的香港交易所。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)事件、行業(yè)政策變動(dòng)與公司經(jīng)營業(yè)績不達(dá)預(yù)期等。