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周度政策跟蹤：“動(dòng)態(tài)清零”方針不改，二十大報(bào)告堅(jiān)持高質(zhì)量發(fā)展和房住不炒。就宏觀政策定調(diào)而言，堅(jiān)持“動(dòng)態(tài)清零”總方針，二十大報(bào)告堅(jiān)持以推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展為主題；就財(cái)政政策而言，拓寬專項(xiàng)債投向領(lǐng)域，減稅降費(fèi)工作持續(xù)推進(jìn)；就貨幣政策而言，農(nóng)發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施基金再增資，設(shè)備更新改造貸款加快投放；就金融監(jiān)管而言，部署實(shí)施信托業(yè)務(wù)分類整改，加強(qiáng)財(cái)務(wù)公司監(jiān)管；就房地產(chǎn)政策而言，“房住不炒”定位不改，多地通過政府回購商品房、鼓勵(lì)農(nóng)民進(jìn)城等方式去庫存。
　　利率市場復(fù)盤：堅(jiān)持疫情防控，寬貨幣預(yù)期升溫，收益率下行至2.7%。10月第二周，資金面維持均衡偏松，穩(wěn)地產(chǎn)政策在節(jié)前集中出臺后增量信息不多；國內(nèi)疫情多點(diǎn)散發(fā)、局部規(guī)模性反彈的態(tài)勢下，人民日報(bào)和衛(wèi)健委強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持“動(dòng)態(tài)清零”方針，9月核心CPI依舊偏弱，市場對基本面的擔(dān)憂以及寬貨幣的預(yù)期有所升溫，金融數(shù)據(jù)公布帶來的利空出盡后，現(xiàn)券收益率大幅下行至2.70%附近。整體而言，資金寬松推動(dòng)國債短端收益率小幅下行，基本面擔(dān)憂導(dǎo)致長端收益率下行幅度更大，收益率曲線呈現(xiàn)平坦化特征。
　　信用市場復(fù)盤：一級市場方面，信用債發(fā)行量、凈融資額環(huán)比大幅上升，本周城投、非銀金融、食品飲料、綜合等行業(yè)發(fā)行較為活躍；二級市場方面，本周信用債市場成交活躍度較上周大幅上升，中短票收益率全線下行，短端信用利差普遍收窄；城投債收益率普遍下行，信用利差普遍走闊；評級方面，本周無評級下調(diào)主體，無評級上升主體。
　　海外市場復(fù)盤：10年期美債收益率從3.89%上行11bp至4.00%，主要受美國通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期和美聯(lián)儲加息預(yù)期繼續(xù)升溫影響。10年與2年美債期限利差倒掛幅度小幅走擴(kuò)至-48bp；10年期中美利差倒掛幅度走擴(kuò)至-130bp左右；美元資金價(jià)格上行，美元流動(dòng)性仍保持穩(wěn)定。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：流動(dòng)性超預(yù)期收緊，寬信用進(jìn)度超預(yù)期