久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)
　　鋰電：根據(jù)第三方數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年9月國內(nèi)鋰電材料產(chǎn)量均實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長，其中正極和隔膜環(huán)節(jié)的環(huán)比增速超過10%。根據(jù)各儲能網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)，2022年9月國內(nèi)儲能新增招標(biāo)12GWh，環(huán)比增長50%；10月截至本周末，新增招標(biāo)4.7GWh；今年年初以來國內(nèi)儲能月度招標(biāo)維持環(huán)比增長趨勢。派能三季度業(yè)績超預(yù)期，22Q3公司收入17.1億元，同比增長180%，歸母凈利潤3.81億元，同比增長296%。22Q1-Q3公司戶用儲能出貨2.2Gwh，1-3季度分別為567Mwh/643mwh/994mwh，3季度量環(huán)比提升55%，同比提升110%。我們認(rèn)為短期結(jié)合3季度業(yè)績考慮，電池優(yōu)于材料，電池推薦【寧德時(shí)代】、【派能科技】、【億緯鋰能】，建議關(guān)注【科信技術(shù)】；材料會有分化，推薦【廈鎢新能】、【德方納米】，建議關(guān)注【恩捷股份】、【星源材質(zhì)】、【璞泰來】。
　　光伏：核心觀點(diǎn)：硅料產(chǎn)出受限是此前影響光伏行業(yè)供給能力及排產(chǎn)的重要因素，當(dāng)前將已迎來重大變化：1）供給端：7月投產(chǎn)的25萬噸多晶硅產(chǎn)能陸續(xù)在本月爬滿，9-10月新增的16萬噸多晶硅開始爬產(chǎn)，Q4國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量有望達(dá)27萬噸，環(huán)比提升40%左右，支撐排產(chǎn)穩(wěn)步向上；2）需求端：Q4光伏裝機(jī)旺季如期來臨，以國內(nèi)大基地為主的需求有望大幅增長，行業(yè)將進(jìn)入景氣度上行通道。
　　投資建議：1）受益于供給緊張+新技術(shù)革新的電池片環(huán)節(jié)，今年緊缺格局致盈利能力優(yōu)異，明年新電池技術(shù)推進(jìn)盈利能力接棒，確定性較強(qiáng)；關(guān)注愛旭/鈞達(dá)/沐邦等；2）受到進(jìn)口高純石英砂掣肘的硅片及輔材環(huán)節(jié)。進(jìn)口高純石英砂有保供能保障坩堝品質(zhì)，可享受銷售溢價(jià)；保障硅片環(huán)節(jié)自身開工率，降低非硅成本；短期關(guān)注業(yè)績兌現(xiàn)，中長期關(guān)注穩(wěn)態(tài)格局。關(guān)注TCL中環(huán)/歐晶等；3）不受主產(chǎn)業(yè)鏈格局變化的輔材環(huán)節(jié)。關(guān)注智能接線盒逐步兌現(xiàn)的快可；市占率提升/高盈利產(chǎn)品占比提升的宇邦/通靈/明冠等。4）一體化組件企業(yè)依然推薦。一體化組件企業(yè)三季報(bào)業(yè)績兌現(xiàn)+第三批大基地帶來β機(jī)會，以及新電池技術(shù)推進(jìn)帶來α機(jī)會，當(dāng)前估值性價(jià)比較高，重點(diǎn)關(guān)注隆基/天合/晶澳/晶科等。
　　風(fēng)電：四季度出貨向好，產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績環(huán)比修復(fù)。上半年風(fēng)電板塊整體業(yè)績短期有所承壓，下半年風(fēng)電裝機(jī)節(jié)奏加快疊加大型化落地，出貨環(huán)比增加，業(yè)績修復(fù)迎來曙光。此外，今年風(fēng)電招標(biāo)市場需求旺盛（截止目前陸風(fēng)招標(biāo)達(dá)57GW，海上招標(biāo)達(dá)9.6GW），確保來年風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈出貨持續(xù)向好，同時(shí)原材料價(jià)格已較去年高峰下滑30%左右，風(fēng)電標(biāo)的盈利水平有望進(jìn)一步改善。
　　本周廣東潮州發(fā)布《能源發(fā)展“十四五”規(guī)劃》，規(guī)劃指出擬規(guī)劃2個(gè)海上風(fēng)電場址，初步規(guī)劃總?cè)萘?3.3GW，此前廣東省已有5個(gè)市發(fā)布能源十四五規(guī)劃（含征求意見稿），包括陽江計(jì)劃10GW海風(fēng)項(xiàng)目在25年之前全部建成投產(chǎn)，揭陽計(jì)劃到25年海風(fēng)投產(chǎn)規(guī)模達(dá)3.36GW，惠州計(jì)劃十四五新增海風(fēng)1GW，湛江計(jì)劃十四五新增海風(fēng)2.5GW，汕頭計(jì)劃十四五海風(fēng)開工6-8GW。本次潮州規(guī)劃將進(jìn)一步配合廣東打造粵東、粵西千萬千瓦級海上風(fēng)電基地，持續(xù)為廣東海風(fēng)裝機(jī)貢獻(xiàn)增量。全國海風(fēng)裝機(jī)規(guī)劃落地性提高，行業(yè)景氣確定性增強(qiáng)，推動中長期海風(fēng)裝機(jī)需求高漲。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示事件：宏觀經(jīng)濟(jì)波動帶來的風(fēng)險(xiǎn)、肺炎疫情的風(fēng)險(xiǎn)、下游消費(fèi)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、新能源汽車銷量不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)裝機(jī)不及預(yù)期、產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格大幅上漲、行業(yè)競爭加劇等、研報(bào)使用的信息更新不及時(shí)風(fēng)險(xiǎn)、第三方數(shù)據(jù)存在誤差或滯后的風(fēng)險(xiǎn)。