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行情回顧
　　上周（10.17-10.21）,醫(yī)藥生物板塊（申萬）上漲1.33%，上證綜指下降1.08%，深證成指下降1.82%，滬深300下降2.59%，醫(yī)藥生物板塊跑贏滬深300指數(shù)3.93個(gè)百分點(diǎn)，在申萬31個(gè)一級(jí)子行業(yè)周漲跌幅中排名第9位。子板塊漲跌不一，中藥板塊漲幅最大，上漲3.63%，醫(yī)療服務(wù)板塊跌幅最大，下跌2.83%。
　　投資要點(diǎn)
　　2022年10月18日Ambrx Biopharma宣布考慮到HER2靶點(diǎn)的競(jìng)爭(zhēng)格局，將HER2 ADCARX788移出內(nèi)部研發(fā)管線，并將與合作伙伴新碼生物繼續(xù)合作推動(dòng)ARX788的開發(fā)，PSMAADCARX517將成為公司的優(yōu)先研發(fā)管線，并將裁員15%。
　　投資建議
　　ADC是目前生物醫(yī)藥領(lǐng)域最為火熱的賽道之一，AmbrxBiopharma的ARX788采用地非天然氨基酸定點(diǎn)偶聯(lián)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了高達(dá)90%的均一性，并且在胃癌和乳腺癌以及針對(duì)T-DM1和DS-8201耐藥的泛癌種患者的早期探索中取得了不錯(cuò)的臨床結(jié)果，但面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手尤其是DS-8201的攻城略地，AmbrxBiopharma不得不放棄該管線。目前來看，無論是全球還是中國在整個(gè)ADC領(lǐng)域都存在適應(yīng)癥和靶點(diǎn)扎推的現(xiàn)象，HER2靶點(diǎn)更是成為焦點(diǎn)。DS-8201的優(yōu)異表現(xiàn)，讓所有HER2 ADC賽道的玩家都如坐針氈。針對(duì)ADC賽道我們建議：
　?。?）關(guān)注靶點(diǎn)、適應(yīng)癥差異化布局，研發(fā)進(jìn)度領(lǐng)先的ADC藥物開發(fā)企業(yè)，相關(guān)標(biāo)的：榮昌生物、科倫藥業(yè)；
　?。?）關(guān)注擁有ADC技術(shù)平臺(tái)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，相關(guān)標(biāo)的：恒瑞醫(yī)藥、多禧生物、樂普生物；
　?。?）關(guān)注提供ADC研發(fā)一體化服務(wù)的CXO企業(yè)，相關(guān)標(biāo)的：藥明生物、皓元醫(yī)藥、美迪西。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　政策變化超預(yù)期；研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)等。