>> 中泰證券-電子行業(yè)周報：設(shè)備零部件強勢反彈，關(guān)注三季報業(yè)績亮眼公司-221023
| 上傳日期： |
2022/10/24 |
大小： |
876KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王芳,楊旭,李雪峰 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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此報告為加密報告 |
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設(shè)備零部件強勢反彈，關(guān)注三季報業(yè)績亮眼公司
本周（2022/10/17-2022/10/21）市場整體下跌，滬深300指數(shù)下跌2.59%，上證綜指下跌1.17%，深證成指下跌1.82%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌1.6%，SW電子上漲1.85%，SW半導(dǎo)體指數(shù)上漲3.87%。
自美國10月7日發(fā)布新出口管制以來，市場擔(dān)憂中國先進邏輯/高端存儲Capex受限，疊加情緒影響，上游設(shè)備/零部件/材料板塊一度出現(xiàn)較大回撤。隨著情緒消化，疊加國產(chǎn)化大主線邏輯不變，自10月12日以來，核心設(shè)備/零部件/材料標(biāo)的反彈幅度大都在6%以上，部分公司反彈已超20%；大部分設(shè)計公司由于生產(chǎn)仍在在成熟制程，實際運營不受本次管制影響，因此本周市場回歸理性，股價反彈至下跌前水平甚至更高。具體來看：
1）半導(dǎo)體設(shè)備：北方華創(chuàng)較10月10日（美方禁令后的第一個交易日）的跌幅收窄至5.7%、中微公司收窄至11.0%、拓荊科技收窄至12.7%，而芯源微則“收復(fù)失地”上漲12.0%、長川科技上漲1.9%、華峰測控上漲2.8%。當(dāng)前市場對于設(shè)備板塊從前期的“情緒避險”進入“精選標(biāo)的”的階段，持續(xù)看好設(shè)備版塊。
2）半導(dǎo)體材料&零部件：本周板塊整體反彈2.9%，其中正帆科技上漲25%、新萊應(yīng)材上漲29%，清溢光電上漲23%，其他股份上漲20%以上，各別標(biāo)的下跌。
3）半導(dǎo)體制造：制造板塊扭轉(zhuǎn)上周跌勢，當(dāng)周中芯國際A股漲1.2%、中芯國際H股漲4.3%、華虹半導(dǎo)體漲4.5%。由于中芯國際此前即已經(jīng)被美方限制此類業(yè)務(wù)，故影響有限。華虹半導(dǎo)體為成熟制程代工，其業(yè)務(wù)不在美國限制的重點領(lǐng)域里。
4）半導(dǎo)體封測：上周市場對chiplet關(guān)注度較高，因此通富微電漲7.6%、長電科技漲2.2%、華天科技漲3.8%、晶方科技漲2.7%。
5）半導(dǎo)體設(shè)計：由于大陸多數(shù)設(shè)計公司生產(chǎn)仍在在成熟制程，實際運營不受本次管制影響，因此上周下跌更多是板塊情緒帶動，因此本周大部分標(biāo)的股價有所反彈。其中反彈較多的標(biāo)的包括，艾為電子10%、必易微6%、聚辰股份7%、江波龍12%、復(fù)旦微8%、安路科技11%。
行業(yè)新聞
1）Omdia：半導(dǎo)體行業(yè)預(yù)計2023年Q2觸底復(fù)蘇
Omdia預(yù)計當(dāng)前的下行周期將在2023年第二季度觸底，并可能在下半年開始全面復(fù)蘇。在最新的預(yù)測報告中，Omdia認(rèn)為，2022年行情走勢積極，預(yù)計市場規(guī)模將達到6260億美元，比去年增長5.8%。2023年，Omdia預(yù)計同比增長率將相對持平，市場規(guī)模達到6250億美元，同比下降0.2%。
2）2022年9月全球芯片平均交期縮短4天至26.3周
10月18日消息，據(jù)彭博社當(dāng)?shù)貢r間17日報導(dǎo)，Susquehanna金融集團發(fā)布最新的研究報告指出，2022年9月整體芯片平均交貨周期為26.3周，較8月縮短了4天。
3）荷蘭光刻機巨頭阿斯麥：美限制芯片出口中國對公司影響有限
據(jù)彭博社20日報道，荷蘭光刻機生產(chǎn)企業(yè)阿斯麥（ASML）周三向投資者保證，美國限制中國獲取尖端半導(dǎo)體技術(shù)的最新出口管制措施，對該公司的影響“相當(dāng)有限”。ASML的言論讓市場感到出乎意料，一直以來，受美國政府對華貿(mào)易打壓影響，芯片設(shè)備行業(yè)蒙受損失，但ASML認(rèn)為，公司未來銷售額會高于市場預(yù)期。ASML首席財務(wù)官達森稱，美國新法規(guī)對公司光刻機的出口影響是有限的，因為它是一家歐洲公司，其機器中使用的美國零件很少。
公司公告
1）宏微科技：公司發(fā)布22Q3季報，前三季度公司實現(xiàn)營收6.15億元（YoY+66.2%），歸母凈利潤0.61億元（YoY+31.5%），扣非歸母凈利潤0.49億元（YoY+41.9%），毛利率21.77%（YoY-0.37pct）。Q3單季度實現(xiàn)營收2.82億元（YoY+108.0%，QoQ+46.1%），歸母凈利潤0.29億元（YoY+96.3%，QoQ+45.0%，含720萬政府補助），扣非歸母凈利潤0.22億元（YoY+91.35%，QoQ+37.5%），毛利率21.84%（YoY-0.17pct，QoQ-0.31pct）。
2）拓荊科技：公司發(fā)布22Q3業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計2022年Q3實現(xiàn)營收入4.27-4.77億元，同比增長63.30-82.44%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.22-1.32億元，同比增長56.28-69.1%，扣非凈利潤0.61-0.66億元。
3）納芯微：公司發(fā)布三季報預(yù)告，公司預(yù)計前三季度實現(xiàn)營收12.76億元，YoY+120.35%，歸母凈利2.29-2.53億元，YoY+48.38%~64%；剔除股份支付后歸母凈利3.30-3.54億元，YoY+104.73%~119.70%；扣非凈利1.78-1.97億元，YoY+17.46%~29.83%。單Q3來看，公司預(yù)計實現(xiàn)營收4.83億元，YoY+102%，QoQ+6.22%；歸母凈利中值4590萬元，剔除股權(quán)激勵費用（8800萬）后歸母凈利1.35億元，QoQ+9.70%；扣非凈利2415萬元，剔除股權(quán)激勵費用后扣非凈利1.12億元，QoQ+22.87%。
4）安路科技：公司發(fā)布22Q3業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計2022年前三季度實現(xiàn)營收7.8-8億元，同比增長57.45%-61.49%；實現(xiàn)歸母凈利潤5500-6500萬元，實現(xiàn)扭虧為盈；實現(xiàn)扣非凈利潤2500-3500萬元，實現(xiàn)扭虧為盈。
投資建議：
1）零部件、設(shè)備：建議關(guān)注：拓荊科技、芯源微、長川科技、中微公司、北方華創(chuàng)、華峰測控、富創(chuàng)精密、江豐電子、華亞智能、新萊應(yīng)材、正帆科技等。
2）材料：建議關(guān)注興森科技、彤程新材、立
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