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>> 中泰證券-【海外經(jīng)濟(jì)系列】日本會(huì)繼續(xù)干預(yù)匯市嗎?-221024
上傳日期:   2022/10/24 大?。?/td>   1031KB
格式:   pdf  共3頁(yè) 來(lái)源:   中泰證券
評(píng)級(jí):   -- 作者:   陳興
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近期,日元兌美元持續(xù)貶值,匯率一度跌破151.9,創(chuàng)32年以來(lái)新低。在全球各國(guó)加息的浪潮下,日本仍逆勢(shì)維持寬松貨幣政策,美日十年期國(guó)債利差走闊推動(dòng)日元匯率貶值壓力快速上行。日本首相岸田文雄表示,針對(duì)外匯市場(chǎng)的過(guò)度波動(dòng),日本不會(huì)回避在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)采取行動(dòng)。據(jù)日媒報(bào)道,為挽救日元頹勢(shì),確認(rèn)日本當(dāng)局已出手干涉外匯市場(chǎng),這是近一個(gè)月來(lái)日本第二次干涉外匯市場(chǎng)。但日本首席貨幣外交官神田正人卻表示財(cái)政部不會(huì)對(duì)是否已經(jīng)干涉匯率發(fā)表言論,這意味著日本可能將采取“隱秘干預(yù)”,即政府以較小的規(guī)模進(jìn)行干預(yù),這種方式相對(duì)更加隱秘,不易發(fā)現(xiàn)。顯然,只要美日利差預(yù)期不變,日本的外匯市場(chǎng)干預(yù)行為只是杯水車薪,無(wú)法扭轉(zhuǎn)日元長(zhǎng)期走弱趨勢(shì)。出于資金成本較低的考慮,日本或?qū)?yōu)先使用存放在紐約聯(lián)儲(chǔ)外國(guó)回購(gòu)池里的資金,以緩沖日元跌勢(shì)。一旦日本存放在外國(guó)回購(gòu)資金池里的資金耗盡,那么,作為美債第一大持有國(guó),日本或不得不通過(guò)拋售美債來(lái)籌備干預(yù)匯市的資金,這將會(huì)推動(dòng)美債收益率進(jìn)一步上升,加劇美債市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
  風(fēng)險(xiǎn)提示:經(jīng)濟(jì)下行,政策變動(dòng)
  
 
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