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>> 中泰證券-宏觀策略專題報(bào)告:誰將接任英國首相?兼論英國選舉制度與權(quán)力結(jié)構(gòu)-221023
上傳日期:   2022/10/24 大?。?/td>   3331KB
格式:   pdf  共18頁 來源:   中泰證券
評級:   -- 作者:   陳興
下載權(quán)限:   此報(bào)告為加密報(bào)告
近期,英國政壇風(fēng)云變幻,前首相約翰遜黯然下臺,新首相特拉斯由于推行不合時(shí)宜的迷你財(cái)政預(yù)算,導(dǎo)致英國股債匯全線崩盤,被迫主動辭職,那么,英國首相究竟如何來決定?下一任英國首相又會是誰?本文對此進(jìn)行展開分析。
  英國首相怎么選?英國是一個(gè)單一制和君主立憲制的民主國家。英國的立法權(quán)由英國議會掌控,而議會由上議院、下議院和國王共同組成。行政權(quán)由首相及內(nèi)閣掌控。司法權(quán)由上議院中的最高大法官掌控。議會中上議員由世襲和授封產(chǎn)生,而下議員由每一個(gè)選區(qū)以相對多數(shù)選舉產(chǎn)生,目前下議員共計(jì)650席,在下議院贏得多數(shù)席位的政黨為執(zhí)政黨,多數(shù)黨的領(lǐng)袖被任命為首相。當(dāng)前下議院由保守黨掌權(quán),以361位議員的過半數(shù)席位組建政府,與保守黨競爭最為激烈的是工黨。首相由執(zhí)政黨推舉,對于當(dāng)下執(zhí)政黨,首相候選人需要100名黨內(nèi)下議員的支持才有候選資格,若僅有一位候選人擁有候選資格,其自動成為保守黨黨魁并接任首相。首相的主要職權(quán)包括解散議會、任命內(nèi)閣官員和推舉最高大法官、建議國王授封終身貴族(上議員)、與內(nèi)閣共同決議財(cái)政預(yù)算以及軍權(quán)。議會的主要權(quán)力是立法和監(jiān)督政府,下議院在立法方面權(quán)力較大,同時(shí)可以對政府提出不信任案以制約行政權(quán)力。在財(cái)政方面,下議院同樣對政府有較強(qiáng)的制約能力。英國的司法權(quán)由最高大法官掌控,大法官對立法權(quán)和行政權(quán)均有較強(qiáng)的制衡。英央行也具有一定獨(dú)立性。
  誰將繼任英國首相?前首相鮑里斯.約翰遜因丑聞纏身和通脹控制不力被迫辭職,特拉斯迷你預(yù)算法案引發(fā)國債拋售并最終導(dǎo)致養(yǎng)老金危機(jī)爆發(fā),伴隨著金融市場持續(xù)劇震,上周特拉斯在來自社會各界的壓力下主動辭職。本周將選出新任首相,在眾多候選人當(dāng)中,黨內(nèi)對新任財(cái)政大臣蘇納克和前首相約翰遜支持率較高。博彩數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),蘇納克獲勝的概率目前超7成,大幅領(lǐng)先其他候選人。根據(jù)最新的對議員的調(diào)查顯示,蘇納克已有超百位議員支持,而約翰遜僅有不到60名議員支持,莫當(dāng)特更是遙遙無期。如果在規(guī)定期限內(nèi)僅蘇納克獲得足量議員支持,則蘇納克將自動接任黨魁和首相職位。結(jié)合多方面因素來看,蘇納克繼任可能性最高。目前民調(diào)顯示,超6成英國公民認(rèn)為新首相上任后應(yīng)提議解散議會,從保守黨角度出發(fā),應(yīng)通過中短期政績努力挽回民眾支持率,在大選勝算相較穩(wěn)定后再開啟大選。
  首相更迭對市場有何影響?特拉斯自上任一周后,推出減稅法案即迷你預(yù)算,導(dǎo)致英國股債匯三殺并引爆養(yǎng)老金危機(jī)。相較特拉斯,現(xiàn)有候選人在政策取向上更加穩(wěn)健。蘇納克和約翰遜均認(rèn)為要嚴(yán)格控制通貨膨脹,蘇納克同時(shí)表示應(yīng)在通脹情況得到遏制時(shí)再考慮減稅,約翰遜原有的財(cái)政政策較迷你預(yù)算也十分保守。但英國經(jīng)濟(jì)難言樂觀,8月英央行就已預(yù)警四季度英國經(jīng)濟(jì)或出現(xiàn)衰退,且將持續(xù)5個(gè)季度。國債收益率曲線和經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)均指向英國離衰退不遠(yuǎn)。而英國通脹仍未回落,主因央行加息節(jié)奏較緩和能源危機(jī)持續(xù)。高通脹帶來的加速緊縮將持續(xù)擠壓需求,帶動英國經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行,股債匯或仍將承壓。
  風(fēng)險(xiǎn)提示:政策變動,經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期。
  
 
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