>> 中信建投-電力行業(yè)動態(tài)：潮州積極推進海上風(fēng)電開發(fā)，山西強調(diào)完成煤炭增產(chǎn)保供任務(wù)-221024
| 上傳日期： |
2022/10/24 |
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| 1522KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
高興 |
| 行業(yè)名稱： |
煤炭 |
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行情回顧：10月17日-10月21日電力板塊（882528.WI）下降1.93%，滬深300指數(shù)下降2.59%，電力板塊跑贏大盤0.67個百分點。2022年初至今電力板塊下跌5.62%，滬深300指數(shù)同期下跌24.24%，電力板塊年初至今累計跑贏大盤18.62個百分點。分子板塊看，10月17日-10月21日火電、水電和燃氣板塊（中信指數(shù)）漲跌幅分別為-2.49%、-2.94%和-5.79%。
環(huán)渤海煤價環(huán)比不變，同比下跌13.33%
10月21日環(huán)渤海動力煤指數(shù)5500大卡綜合平均價格為735元/噸，環(huán)比不變，同比下跌13.33%。期貨方面，鄭州商品交易所2023年1月交割的動力煤合約10月21日報價840.6元/噸，環(huán)比下降5.38%。
秦港庫存環(huán)比下跌9.38%，同比不變
煤炭庫存方面，截至10月21日，秦港庫存435萬噸，上周環(huán)比減少45萬噸，降幅9.38%，同比不變。而廣州港10月21日庫存為221.9萬噸，上周環(huán)比增加17.2萬噸，增幅8.40%，同比減少4.9萬噸，降幅2.16%。
周觀點及投資建議
近期，廣東潮州發(fā)布《潮州市能源發(fā)展“十四五”規(guī)劃》，《規(guī)劃》提出以海上風(fēng)電為重點，積極推進風(fēng)電開發(fā)。潮州南面領(lǐng)海線外專屬經(jīng)濟區(qū)海域擬規(guī)劃2個海上風(fēng)電場址，初步規(guī)劃總?cè)萘?330萬千瓦。我們認為海上風(fēng)電兼具綠色清潔與就近消納優(yōu)點，是可再生能源體系中的重要組成部分。隨著海上風(fēng)電降本增效不斷深化，越來越多海域開始實現(xiàn)海上風(fēng)電平價上網(wǎng)，未來山東、江蘇、福建、廣東、海南等地海上風(fēng)電發(fā)展有望不斷加速。此外，山西省委強調(diào)不能讓國家為煤發(fā)愁。山西省委指出，2022年1~9月，山西省產(chǎn)煤9.77億噸，同比增長10.5%，其中外調(diào)煤量5.56億噸，電力外送923.5億千瓦時，在確保國家能源安全方面提供了有力支撐。我們判斷近幾年連續(xù)發(fā)生限電事件后，能源安全保供重要性持續(xù)凸顯，今年國內(nèi)煤炭產(chǎn)量明顯提升。同時煤電現(xiàn)階段主體電源定位愈發(fā)清晰，煤電長協(xié)煤機制穩(wěn)步推進，未來煤電盈利能力波動有望減小。電力方面，我們?nèi)匀怀掷m(xù)看好火電轉(zhuǎn)型新能源運營的標的，包括上海電力、大唐發(fā)電、華電國際、華能國際、福能股份、華潤電力，穩(wěn)健性標的推薦中國核電、三峽能源、中閩能源。此外我們還推薦智能配電工程運維一體化企業(yè)蘇文電能，水電來水偏豐帶來業(yè)績高彈性的桂冠電力、烏白電站有望注入提升公司盈利水平的水電龍頭長江電力、受益于省內(nèi)市場電價持續(xù)改善的華能水電。
風(fēng)險分析
煤價大幅上漲導(dǎo)致火電企業(yè)成本壓力加大；發(fā)改委推動降電價導(dǎo)致發(fā)電企業(yè)電價下降；LNG價格過高導(dǎo)致城市燃氣企業(yè)成本上升。
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