>> 華西證券-威勝信息(688100)收入利潤收獲雙增，回購彰顯長線發(fā)展信心-221024
| 上傳日期： |
2022/10/25 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
宋輝,柳玨廷 |
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無限制-登錄即可下載 |
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1、事件：
公司發(fā)布2022年第三季度報告，公司Q1-Q3實現(xiàn)營業(yè)收入14.86億元，同比增長14.34%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.84億元，同比增長14.47%。其中公司Q3實現(xiàn)收入5.38億元，同比增長19.78%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.94億元，同比增長16.12%。
2、主營業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長，核心業(yè)務(wù)優(yōu)勢突出：從主營產(chǎn)品構(gòu)成看，22Q1-Q3公司網(wǎng)絡(luò)層收入同比增長15.67%至9.61億元，營收占比為64.99%;Q1-Q3感知層收入同比增長7.33%至4.24億元，營收占比為28.66%，應(yīng)用層收入同比增長36.39%至0.94億元，營收占比為6.35%。從單季度來看，Q3公司網(wǎng)絡(luò)層收入同比增長12.79%至3.35億元，感知層收入同比增長30.53%至1.71億元，應(yīng)用層收入同比增長66.67%至0.30億元，可見公司三大業(yè)務(wù)均保持穩(wěn)健增長的態(tài)勢。
3、堅持海內(nèi)外雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略，持續(xù)拓展海外市場:22Q1-3公司在國內(nèi)市場實現(xiàn)收入12.63億元，同比增長9.05%;國際市場實現(xiàn)收入2.16億元，同比增長58.22%。從單季度來看，Q3國內(nèi)市場實現(xiàn)收入4.42億元，同比增長16.93%；Q3國際市場實現(xiàn)收入0.93億元，同比增長34.78%。國內(nèi)市場是公司營收的主要來源，公司在保證國內(nèi)市場領(lǐng)先優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，依托先進(jìn)的技術(shù)和性能不斷拓寬市場邊界，2021年，公司不斷提升以AMI解決方案形成綜合能源集成服務(wù)的核心能力，在一帶一路國家已經(jīng)占據(jù)一定市場優(yōu)勢，尤其是成功推動電水氣行業(yè)全面進(jìn)入一帶一路國家的建設(shè)及運營服務(wù)，同時AMI已在多個國家收獲了較為積極的縱向全貫通的應(yīng)用。
4、在手訂單充足，支撐公司長線發(fā)展：22Q1-Q3公司新簽合同22.35億元，同比增長29.48%；截至9.30，公司在手合同合計達(dá)22.76億元,同比增長26.80%。7月，公司中標(biāo)國網(wǎng)江西省網(wǎng)2022年第二次物資采購項目，中標(biāo)金額為2046.16萬元，中標(biāo)項目包括包括HPLC通信單元和配變終端。9月，公司中標(biāo)國網(wǎng)福建省網(wǎng)2022年第二次配網(wǎng)物資協(xié)議庫存采購項目，中標(biāo)金額為2012.68萬元，中標(biāo)產(chǎn)品為HPLC通信單元。我們認(rèn)為目前充沛的在手訂單有望對公司的收入基本盤形成強有力的支撐，新增訂單則將貢獻(xiàn)可觀的業(yè)績增量。
5、回購股票彰顯公司發(fā)展信心：公司于10月13日披露了回購方案，擬以集中競價交易方式回購股份，回購金額為1.5億元-3億元;回購價格不超過30元/股，回購股份將在未來適宜時機(jī)全部用于股權(quán)激勵，彰顯公司對未來可續(xù)健康發(fā)展的樂觀態(tài)度和對企業(yè)長期價值的認(rèn)可。
6、投資建議
公司從芯片到模組到整體解決方案全面覆蓋，考慮疫情影響國內(nèi)業(yè)務(wù)上半年進(jìn)展。維持盈利預(yù)測，預(yù)計2022-2024年營收分別為23.0/29.7/38.3億元，預(yù)計每股收益分別為0.85/1.04/1.33元，對應(yīng)2022年10月24日21.94元/股收盤價，PE分別為24.8/20.3/15.9倍，維持“增持”評級。
7、風(fēng)險提示
上游原材料價格波動風(fēng)險；客戶集中風(fēng)險；客戶訂單不及預(yù)期；現(xiàn)有產(chǎn)能不足風(fēng)險；電力物聯(lián)網(wǎng)推進(jìn)不及預(yù)期。
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