>> 銀河證券-國能日新(301162)Q3營收穩(wěn)步增長，創(chuàng)新業(yè)務取得突破-221025
| 上傳日期： |
2022/10/26 |
大小： |
1098KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
吳硯靖,鄒文倩 |
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事件：公司發(fā)布2022年三季報，公司2022年前三季度實現營業(yè)收入2.20億元，同比增長12.48%；實現歸母凈利潤3652萬元，同比增長29.32%；實現扣非凈利潤3329萬元，同比增長24.94%。
Q3營收穩(wěn)步增長，毛利率顯著提升。公司單三季度實現營業(yè)收入7908.71萬元，同比增長3.74%；實現歸母凈利潤1545.05萬元，同比增長27.16%；實現扣非凈利潤1420.72萬元，同比增長24.17%。。
公司22年前三季度毛利率為67.98%，相比21年同期上升6.96pct，上升主要是因為功率預測服務累積效應逐漸凸顯，具有高毛利水平的功率預測服務規(guī)模不斷上升。公司22年前三季度期間費用率為51.80%，相比21年同期上升7.28pct，銷售費用率/管理費用率/研發(fā)費用率分別上升4.98pct/0.88pct/3.45pct，主要原因是隨著公司業(yè)務規(guī)模的擴大，銷售及運維人員、研發(fā)團隊隊伍壯大，差旅及市場推廣費增長所致。
電力交易、虛擬電廠、儲能等新業(yè)務取得突破。電力交易方面：公司持續(xù)跟蹤市場政策，隨著山東新能源參與交易，擴展了適應山東交易模式的電力交易決策平臺，并成功應用于山東的新能源電站。隨著二批試點的推進，電力交易針對未來服務省份的擴展，完成了電力交易2.0版本后臺微服務架構開發(fā)、大數據存儲數據庫的架構，平臺更穩(wěn)定、安全。虛擬電廠方面：公司加大虛擬電廠業(yè)務布局力度，一方面進一步研發(fā)優(yōu)化虛擬電廠平臺設計，一方面投資設立子公司拓展市場，并根據目前參與京津冀、河北南網的經驗以及西北、華中的政策需求，重新規(guī)劃了虛擬電廠軟件系統，借助于多個實際項目不斷優(yōu)化完善虛擬電廠業(yè)務系統的功能，并形成項目儲備。儲能方面：公司持續(xù)研究山東、山西等全國近十個省份儲能參與電力市場的政策，并基于深度學習算法，結合儲能自身的充放電特性，探索儲能參與電力市場的交易策略，成功完成了儲能智慧能量管理終端及儲能智慧決策云平臺的研發(fā)，實現儲能整體收益的提升，提高儲能的利用率。
投資建議：公司是新能源發(fā)電功率預測市場的領軍企業(yè)，布局能源IT新場景打開成長空間?！笆奈濉逼陂g我國光伏和風電年均新增裝機規(guī)模將翻倍增長，保障公司主業(yè)高增速。行業(yè)年均新增裝機規(guī)模翻倍增長，將帶動公司功率預測設備及服務、并網智能控制系統等產品收入持續(xù)高增。公司依托自身在功率預測領域的技術優(yōu)勢，延伸布局了電力交易輔助決策支持系統、虛擬電廠智慧運營管理系統、儲能智慧能量管理系統等新場景，并已取得進展，進一步打開成長空間。我們預測公司2022-2024年EPS 1.15/1.47/1.91元，對應2022-2024年PE 68.62X/53.62X/41.44X，維持“推薦”評級。
風險提示：下游需求變動的風險；市場競爭加劇的風險；新業(yè)務拓展不及預期的風險。
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