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中美固收類基金市場(chǎng)對(duì)比。美國債券基金起步遠(yuǎn)早于我國，占全部基金的比重穩(wěn)定在20%左右；我國債券基金起步較晚且前期發(fā)展一波三折，2018年后迎來快速擴(kuò)張期。
　　 1）從投資風(fēng)格的角度來說，債券基金可被分為被動(dòng)型基金和主動(dòng)型基金，我國被動(dòng)型債基19年后迎來快速發(fā)展期（21年占比6%），但占比仍明顯低于美國（21年占比32%），主動(dòng)型債基仍是市場(chǎng)主流；同時(shí)，ETF債基是美國被動(dòng)型債基發(fā)展的主力軍（21年占比56%），但在我國被動(dòng)型債基市場(chǎng)中占比有限（21年占比6%）。
　　 2）從投資標(biāo)的的角度來說，近45%的美國債券型共同基金為投資級(jí)債基，而我國債基主要配置于金融債，市值規(guī)模占比超50%；2021年美國信用債基占債基市場(chǎng)的比重小幅下降至54%，政府型債基占比穩(wěn)定在23%附近；“信用減配”下，我國信用債基金震蕩上行至2021年的4484億元，利率債基金大幅上行至3956億元。
　　美國和中國分別是第一大、第二大貨幣市場(chǎng)基金市場(chǎng)，但規(guī)模增速有所放緩，2021年增速均低于20%。美國的政府型貨幣基金主要配置回購協(xié)議（51.2%），優(yōu)質(zhì)型貨幣基金資產(chǎn)配置回購協(xié)議規(guī)模同樣最大（36.6%）。我國貨幣市場(chǎng)基金資產(chǎn)配置前三名為：同業(yè)存單（74%）、企業(yè)短期融資券和金融債。
　　中美固收類基金投資者與費(fèi)率對(duì)比。從投資者的角度分析，美國債券基金以個(gè)人投資者為主（21年占比91%），而我國以機(jī)構(gòu)投資者為主（21年占比87%）。貨幣市場(chǎng)基金方面，美國和我國均以個(gè)人投資者為主，占比超60%。中國公募基金市場(chǎng)的費(fèi)率結(jié)構(gòu)與美國市場(chǎng)差異較大，綜合費(fèi)率較高。
　　美國經(jīng)驗(yàn)對(duì)我國固收類基金發(fā)展的啟示：（1）截至2022年10月22日，我國被動(dòng)型債基占比僅為7%，明顯低于美國（21年占比32%），具有較大發(fā)展空間。我國被動(dòng)指數(shù)型債券基金長期發(fā)展能力尚存，隨著利率下行，低費(fèi)率產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)將逐步凸顯。（2）市值法貨幣基金的發(fā)展仍需政策進(jìn)一步支持，例如可以采取以下措施：一是根據(jù)投資者類型將貨基劃分零售類與機(jī)構(gòu)類，進(jìn)行差異化管理；二是加強(qiáng)對(duì)信用事件的監(jiān)管。