>> 華金證券-金力永磁(300748)三季度延續(xù)高增長，海外布局磁鋼回收產業(yè)-221026
| 上傳日期： |
2022/10/27 |
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| 294KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華金證券 |
| 評級： |
買入-B |
作者： |
劉荊 |
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事件：公司發(fā)布2022年三季報，前三季度公司實現(xiàn)營收52.13億元，同比增長78.66%，歸母凈利潤6.87億元，同比增長95.41%，扣非歸母凈利潤6.71億元，同比增長103.22%。Q3實現(xiàn)營收/歸母凈利潤19.10/2.23億元，同比增長72.15%/70.04%，環(huán)比變化6.41%/25.67%。公司業(yè)績符合預期。
新能源汽車及節(jié)能環(huán)保業(yè)務持續(xù)高增長：公司前三季度在新能源汽車及汽車零部件/節(jié)能變頻空調/風力發(fā)電/機器人及工業(yè)節(jié)能電機/3C領域分別實現(xiàn)營收19.10/14.27/6.53/1.87/1.54億元，較去年同期變化189.75%/31.84%/-8.58%/123.46%/46.67%，除風電領域略有下降，公司其他領域均維持高增長。
高端產品占比提升：公司前三季度使用晶界滲透技術生產了6,875噸高性能稀土永磁材料產品，同比增長58.56%，占同期公司產品總產量的72.21%，較去年同期提高了16.97個百分點，其中超高牌號產品產量為4,233噸。
緊跟客戶海外布局，完善磁鋼回收產業(yè)鏈：2022年9月公司通過董事會決議，擬通過全資子公司金力永磁綠色科技（香港）有限公司在墨西哥新設公司投資建設“廢舊磁鋼綜合利用項目”，項目以廢舊磁鋼為切入點，構建“回收-拆解-再生-再制造”的再循環(huán)產業(yè)體系，此前公司通過收購銀海新材51%的股權已布局稀土回收行業(yè)，公司在再生資源加工利用方面進一步完善布局。
投資建議：我們認為公司持續(xù)受益于新能源汽車及節(jié)能環(huán)保等領域高增長，亦在人形機器人領域提前布局，有望迎來新的增長點，我們預測公司2022年至2024年每股收益為1.08、1.44和1.98元。凈資產收益率分別為12.6%、14.6%和17.1%，維持買入-B建議。
風險提示：新建項目投、達產進度不及預期，下游需求不及預期，原材料價格上漲，稀土磁材價格持續(xù)下跌，匯率大幅波動，市場競爭加劇，疫情影響公司生產經(jīng)營等
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