>> 西南證券-通信行業(yè)物聯(lián)網(wǎng)周報：光模塊業(yè)績超預期，關注Q4需求修復-221029
| 上傳日期： |
2022/11/1 |
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| 2917KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
高宇洋 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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行情回顧：本周滬深300指數(shù)報收3541.33點，下跌5.39%。申萬通信指數(shù)報收1858.08點，下跌3.34%，物聯(lián)網(wǎng)指數(shù)報收6160.91點，較上周下跌3.72%。
物聯(lián)網(wǎng)板塊總體觀點：1.海外需求強勁，看好疫情后國內(nèi)物聯(lián)網(wǎng)需求修復的景氣度反轉。2.預計下半年材料成本松動，中下游將厚積薄發(fā)。3.疫情延后汽車、智能家居等需求，關注復工復產(chǎn)帶來的應用層相關產(chǎn)業(yè)鏈需求邊際增長。4.2022海纜招標逐漸落地，相關公司業(yè)績確定性進一步增強。5.建議關注電源控制器轉型儲能/光伏逆變器/機器視覺投資機會。6.關注衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)民用投資機會。
物聯(lián)網(wǎng)基礎材料：受工業(yè)硅料價格上漲影響，上半年電子級硅料價格維持高位，下半年伴隨行業(yè)擴產(chǎn)落地，硅料價格有望回落，主要標的：神工股份等。
必備元件：產(chǎn)業(yè)轉移趨勢持續(xù)，主要標的：泰晶科技、惠倫晶體、中瓷電子等。
傳感器：智能物聯(lián)進程持續(xù)推進，民用與車載新風滲透率逐步提升。主要標的：漢威科技、四方光電等。
北斗/GNSS：衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈日趨成熟，疊加政策催化。主要標的：華測導航等。
智能控制器：萬物互聯(lián)與整機廠ODM外包趨勢推動智能控制器量價齊升，關注智控廠商拓展儲能、汽車電子帶來的機會。主要標的：和而泰、拓邦股份等。
蜂窩基帶/模組：車載模組、CPE、POS、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等下游移動聯(lián)網(wǎng)需求強勁。主要標的：翱捷科技、移遠通信、美格智能等。
WiFi/BTSoC：供給端產(chǎn)能緊張維持，需求端結構性分化明顯。主要標的：樂鑫科技、晶晨股份、瑞芯微、全志科技、恒玄科技、中穎電子等。
電力線載波通信：電網(wǎng)信息化帶來新增需求，PLC節(jié)點數(shù)量有望大幅提升。主要標的：創(chuàng)耀科技、力合微、東軟載波、鼎信通訊等。
連接器：我國汽車電動化、智能化趨勢不改，主要標的：瑞可達、意華股份等。
射頻：結構上關注5GPA模組放量過程中，具備自身阿爾法屬性的公司。主要標的：卓勝微、唯捷創(chuàng)芯等。
光纖光纜：集采規(guī)模增長，景氣延續(xù)，主要標的：中天科技、亨通光電等。
風光儲：潮州規(guī)劃43GW海上風電，粵東海風規(guī)劃超100GW。主要標的：中天科技、亨通光電等。
光模塊：LightCounting下調(diào)對今年以太網(wǎng)光模塊的增長預期至9%，短期波動不擾長期增長邏輯。主要標的：新易盛、中際旭創(chuàng)、仕佳光子等。
運營商：減速降費趨勢減弱，看好運營商業(yè)績修復。主要標的：中國移動等。
設備商：政企業(yè)務國產(chǎn)替代趨勢不變，主要標的：中興通訊、紫光股份等。
會議信息化：后疫情時代企業(yè)在線會議需求持續(xù)上升，軟端會議付費化與硬件市場下沉推動市場擴容，關注AR/VR辦公產(chǎn)品增量。主要標的：億聯(lián)網(wǎng)絡等。
IDC：看好擁有核心區(qū)域資源、綠色節(jié)能優(yōu)勢的IDC廠商的成長性。主要標的：寶信軟件、數(shù)據(jù)港、英維克等。
車聯(lián)網(wǎng)：多地推動L3及以上級別自動駕駛的開發(fā)及應用，車聯(lián)網(wǎng)相關公司整體維持較高景氣度。主要標的：德賽西威、華陽集團、鴻泉物聯(lián)、萬馬科技等。
工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：我國首個數(shù)字化轉型國家標準《數(shù)字化轉型價值效益參考模型》正式發(fā)布。主要標的：三旺通信、奧普特、凌云光、天準科技等。
風險提示：新冠疫情反復風險，芯片供給短缺風險，原材料價格上漲風險等
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