久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件描述
　　10月27日，公司發(fā)布2022年三季報(bào)以及2022年全年業(yè)績預(yù)告，公司前三季度實(shí)現(xiàn)收入741.53億元，同比增長40.47%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤38.40億元，同比增長15.23%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤34.85億元，同比增速15.46%。根據(jù)公司預(yù)告，預(yù)計(jì)公司全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤40.61-47.02億元，同比增速為-5%-10%，扣非歸母凈利潤36.41-40.24億元，同比增速為-5%-5%。
　　事件評(píng)論
　　智能硬件業(yè)務(wù)單三季度持續(xù)高增，毛利率受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化影響有所下滑。公司前三季度實(shí)現(xiàn)收入741.53億元，同比增速40.47%，其中精密零組件業(yè)務(wù)前三季度實(shí)現(xiàn)收入95.11億元，同比下滑7.57%，智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)收入198.92億元，同比增長3.60%，智能硬件業(yè)務(wù)收入435.52億元，同比增速為95.87%。公司三季度成長主要來自智能硬件業(yè)務(wù)，而VR/AR業(yè)務(wù)M客戶三季度Reality Labs業(yè)務(wù)收入為2.85億美元，同比下滑約49%，P與S客戶今年出貨仍規(guī)模尚小。因此我們判斷智能硬件其中的增量主要為游戲主機(jī)代工貢獻(xiàn)，考慮到該塊業(yè)務(wù)毛利率較低，同比而言，三季度占比的提升也拉低了今年三季度毛利率，進(jìn)而影響凈利率情況。從全年業(yè)績預(yù)告情況來看，單四季度扣非歸母凈利潤為1.56-5.39億元，同比下滑33.8%-80.8%，主要系智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)盈利性略有下滑以及M客戶老產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整以及新品B端定位導(dǎo)致VR/AR出貨量承壓。
　　長期來看，科技巨頭新品的陸續(xù)問世以及內(nèi)容生態(tài)布局將開啟行業(yè)的硬件、內(nèi)容、軟件等多產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)共振的正向循環(huán)發(fā)展，元宇宙時(shí)代下VR/AR或?qū)⒊蔀樾畔@取與人機(jī)交互的重要終端載體。公司憑借精密制造能力以及技術(shù)儲(chǔ)備戰(zhàn)略卡位于“零件+整機(jī)”的制造商與集聲、光、電為一體的整體方案解決商。眾多優(yōu)質(zhì)的客戶資源賦予公司平臺(tái)化發(fā)展的舞臺(tái)，優(yōu)化產(chǎn)品布局，未來將充分享受大客戶終端放量以及份額提升紅利。公司具有VR/AR產(chǎn)品關(guān)鍵零部件、模組的設(shè)計(jì)與制造能力，拉開與其他代工廠的差距，綁定行業(yè)巨頭助力其率先受益于行業(yè)的爆發(fā)。預(yù)計(jì)公司2022-2024年EPS為1.22、1.54、1.81元，維持對(duì)公司“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、VR/AR出貨不及預(yù)期；
　　2、消費(fèi)電子行業(yè)需求疲軟