久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

長期利好政策奠定行情主基調(diào)，短期供暖季需求釋放和長協(xié)價(jià)提升有望帶動(dòng)盈利和估值共振。煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至11月4日，秦皇島港Q5500動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)報(bào)收于1565元/噸，周環(huán)比下跌30元/噸。產(chǎn)地方面，山西大同地區(qū)Q5500報(bào)收于1166元/噸，內(nèi)蒙古鄂爾多斯Q5500報(bào)收于1072元/噸，周環(huán)比均持平；陜西榆林地區(qū)Q5800指數(shù)報(bào)收于1198元/噸，周環(huán)比下跌2元/噸。近日，發(fā)改委陸續(xù)發(fā)布《2023年電煤中長期合同簽約履約方案通知》和《關(guān)于進(jìn)一步做好原料用能不納入能源消費(fèi)總量控制有關(guān)工作的通知》：一方面，2023年簽約數(shù)量要求由“中長期合同數(shù)量應(yīng)達(dá)到自有資源量的80%以上”改為“原則上煤炭生產(chǎn)企業(yè)簽訂任務(wù)量不應(yīng)低于自有資源量的80%、不低于動(dòng)力煤資源量的75%”；另一方面，原料用能范疇得到界定，煤化工產(chǎn)業(yè)原料用煤不再納入能源消費(fèi)總量控制。長期來看，政策利好導(dǎo)致行情主旋律不改。短期來看，近期屬于用煤最淡季，但在長協(xié)價(jià)參考指數(shù)NCEI、CCTD和BSPI全線上漲的情況下，11、12月長協(xié)價(jià)可能會(huì)上調(diào)至728、731元/噸，預(yù)計(jì)11月下旬供暖季需求釋放和長協(xié)價(jià)提升將帶動(dòng)盈利和估值共振。
　　焦煤市場(chǎng)短期承壓。據(jù)煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至11月4日，京唐港主焦煤價(jià)格為2550元/噸，周環(huán)比下跌80元/噸；產(chǎn)地方面，山西低硫周環(huán)比下跌230元/噸，山西高硫周環(huán)比下跌102元/噸，柳林低硫周環(huán)比下跌80元/噸，靈石肥煤周環(huán)比下跌100元/噸，長治噴吹煤周環(huán)比下跌50元/噸。受終端市場(chǎng)疲軟的影響，焦炭企業(yè)價(jià)格下行，行業(yè)悲觀情緒蔓延，對(duì)焦煤市場(chǎng)形成負(fù)反饋?？紤]到目前焦鋼企業(yè)均虧損較嚴(yán)重，預(yù)計(jì)停產(chǎn)減產(chǎn)計(jì)劃將削弱對(duì)上游的采購積極性，且下游對(duì)上游的價(jià)格打壓意愿較強(qiáng)，短期焦煤市場(chǎng)或?qū)⒊袎骸?br>　　焦炭基本面趨于寬松。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至11月4日，唐山二級(jí)冶金焦市場(chǎng)價(jià)報(bào)收于2650元/噸，周環(huán)比持平；港口方面，天津港一級(jí)冶金焦價(jià)格為2810元/噸，周環(huán)比下跌100元/噸。下游方面，隨著“金九銀十”過去，鋼材市場(chǎng)缺少需求支撐，在淡季預(yù)期的影響下，部分鋼廠開始停產(chǎn)檢修，焦炭企業(yè)剛需承壓。目前河北部分鋼廠已對(duì)焦炭進(jìn)行二輪提降，合計(jì)降幅200-220元/噸。上游方面，焦煤價(jià)格近期出現(xiàn)回落，焦炭的成本支撐下移。此外，在疫情影響下，部分焦企因運(yùn)輸問題有少量累庫，焦炭基本面支撐不足，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱。
　　投資建議：標(biāo)的方面，我們推薦以下投資主線：1）盈利穩(wěn)定高現(xiàn)金流的公司有望迎來價(jià)值重估，建議關(guān)注陜西煤業(yè)、山煤國際、晉控煤業(yè)、兗礦能源、中國神華、中煤能源。2）傳統(tǒng)能源企業(yè)向新能源轉(zhuǎn)型拉開序幕，推薦華陽股份、電投能源。3）焦煤需求邊際改善，推薦山西焦煤、淮北礦業(yè)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）經(jīng)濟(jì)增速放緩風(fēng)險(xiǎn)。2）煤價(jià)大幅下跌風(fēng)險(xiǎn)。3）政策變化風(fēng)險(xiǎn)。