>> 東吳證券-鋼鐵行業(yè)跟蹤周報：鋼廠盈利水平承壓，繼續(xù)關(guān)注新材料-221107
| 上傳日期： |
2022/11/7 |
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| 1471KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
楊件 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
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行業(yè)觀點(diǎn)：繼續(xù)關(guān)注中期邏輯強(qiáng)的新材料。本周基建趕工繼續(xù)支撐鋼材庫存去化，總庫存環(huán)比減63萬噸，出貨量環(huán)比增37%。本周國內(nèi)普鋼主要品種價格下跌1%-2%，而鋼廠生產(chǎn)成本高位震蕩，鋼廠盈利較差，本周鋼廠盈利率僅為10%，環(huán)比下降18pct，疊加季節(jié)性需求淡季即將來臨，各地鋼廠陸續(xù)主動性限產(chǎn)或減產(chǎn)，未來供應(yīng)將繼續(xù)下降，仍需持續(xù)關(guān)注鋼廠減產(chǎn)是否能緩和供需矛盾，以及疫情管控政策變化等因素對市場的影響。股票層面，繼續(xù)看好中期邏輯強(qiáng)勁的個股，如望變電氣、廣大特材、恒星科技、云海金屬、金鉬股份、隆達(dá)股份等等；短期內(nèi)，我們認(rèn)為新材料和周期股均值得關(guān)注，周期品關(guān)注華菱鋼鐵、方大特鋼、首鋼股份、鄂爾多斯等。
行情回顧：本周（10月30日-11月4日）申萬鋼鐵環(huán)比增4.9%，落后上證綜指0.4pct。漲幅居前的個股為永興材料（28.5%）、甬金股份（16.6%）、釩鈦股份（15.2%）。本周螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、焦炭期貨主力合約最新報價分別為3562元/噸、3640元/噸、663元/噸、2582元/噸，較上周（10月23日-10月28日）分別變動2.1%、3.1%、6.0%、3.8%。
行業(yè)動態(tài)：
普鋼：本周鋼材社會庫存958萬噸，環(huán)比減4.5%；其中長材庫存480萬噸，環(huán)比減5.9%；板材庫存478萬噸，環(huán)比減3.2%。十月中旬鋼廠庫存均值1772萬噸，環(huán)比增8.6%。本周全國237家鋼貿(mào)商出貨量19.7萬噸，環(huán)比增37.3%；本周上海終端線螺走貨量1.5萬噸，環(huán)比增10.9%。本周跟蹤的螺紋、熱軋、冷軋、中厚板成本滯后毛利分別為155元/噸、-16元/噸、-116元/噸、36元/噸。
鐵礦：本周澳、巴、印鐵礦石發(fā)貨量2668萬噸，環(huán)比增6.2%；北方6港到港量1327.6萬噸，環(huán)比增6.5%。本周鐵礦石港口庫存13193萬噸，環(huán)比增1.9%。本周港口進(jìn)口礦日均疏港量301萬噸，環(huán)比減2.3%。
焦煤焦炭：本周焦炭市場偏弱，短期雙焦呈現(xiàn)供需雙弱局勢難以扭轉(zhuǎn)；本周煉焦煤開啟下跌趨勢，整體降價節(jié)奏加快。
鐵合金：下周河鋼集團(tuán)定價將為短期硅錳市場定型；本周硅鐵市場心態(tài)稍有回溫，后市需要觀察盤面和鋼招的量價的情況。
特鋼：本周模具鋼市場價格持穩(wěn)為主，需求較為弱勢；預(yù)計11月軸承鋼價格或?qū)⒄鹗広吶跽{(diào)整；本周工業(yè)線材價格有所反彈，但反彈力度較為有限。
不銹鋼：周內(nèi)鎳礦整體成交較少，工廠多觀望為主；本周鉻鐵市場弱穩(wěn)運(yùn)行為主；本周地區(qū)性市場不銹鋼價格震蕩偏弱運(yùn)行為主。
風(fēng)險提示：房地產(chǎn)下滑，制造業(yè)回暖不及預(yù)期。
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