>> 中信建投-利率債周報(bào)：債市利率繼續(xù)整固，美國(guó)通脹數(shù)據(jù)將至-221107
| 上傳日期： |
2022/11/7 |
大?。?/td>
| 3501KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
曾羽,朱林寧 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
本周（10月31日-11月6日）國(guó)債和國(guó)開債各期限品種收益率繼續(xù)整固震蕩，10Y國(guó)債收益率邊際回升約3bp至2.70%一線。1年期國(guó)債收益率上行2.25BP至1.7628%，3年期國(guó)債收益率上行4.32BP至2.2848%，5年期國(guó)債收益率上行5.50BP至2.4887%，7年期國(guó)債收益率上行5.20BP至2.7125%，10年期國(guó)債收益率上行3.70BP至2.7023%，10-1年期限利差走闊1.45BP至93.95BP，10年期國(guó)開債上行2.65BP至2.8125%，政金債收益率各期限震蕩微升為主。
本周資金利率各期限品種在跨月后漲跌互現(xiàn)、小幅回落為主，DR007報(bào)1.64%，前值1.97%。DR001報(bào)1.3901%，上周前值1.3229%，DR007報(bào)1.6371%，上周前值1.9658%。銀行間質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)利率1D、7D、14D、1M分別上行5.61BP、下行30.08BP、下行22.16BP、下行37.07BP，存款類機(jī)構(gòu)質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)利率（DR）1D、7D、14D、1M分別上行6.72BP、下行32.87BP、下行32.03BP、下行57.44BP，SHIBOR隔夜、1W、2W、3M分別上行5.90BP、下行26.10BP、下行33.20BP、上行1.10BP。
后市展望：1）國(guó)內(nèi)方面，我國(guó)10月制造業(yè)PMI報(bào)49.2%，易綱表示將繼續(xù)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度。PMI方面，10月制造業(yè)PMI報(bào)49.2%，比上月下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為48.7%，比上月下降1.9個(gè)百分點(diǎn)。央行行長(zhǎng)易綱表示，將繼續(xù)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，保持流動(dòng)性合理充裕，堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。2）國(guó)際方面，美債利率小幅回升，美就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)弱參半，美10月通脹數(shù)據(jù)將至。其中，1Y美債從4.55%繼續(xù)上行至4.76%，10Y美債從4.02%小幅上行至4.17%，2/10Y美債利率倒掛從39bp小幅走闊至49bp；周內(nèi)公布的就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)弱參半，新增非農(nóng)就業(yè)偏強(qiáng)，失業(yè)率小幅上行，薪資增速放緩。3）債市利率方面。截至11月4日，主要由國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)三重壓力和海外利率邊際等因素影響，周內(nèi)資金利率跨月后企穩(wěn)，國(guó)債利率邊際小幅回升，中樞利率10Y國(guó)債報(bào)2.70%，單周回升約3bp，目前主要波動(dòng)技術(shù)區(qū)間2.61%-2.81%，主要波動(dòng)技術(shù)中樞2.69%。技術(shù)面傾向，當(dāng)前2.69%左右點(diǎn)位基本處于歷史中樞水平，如后續(xù)無經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、政策目標(biāo)或海外利率等顯著增量基本面信息，存量信息的利率在短線傾向繼續(xù)區(qū)間內(nèi)震蕩整固，考慮全球復(fù)雜形勢(shì)和不確定難預(yù)料因素對(duì)經(jīng)濟(jì)的擾動(dòng)，如有利率回升應(yīng)視為機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。4）下周重要數(shù)據(jù)方面。預(yù)計(jì)將有，7日我國(guó)進(jìn)出口和外匯儲(chǔ)備，8日我國(guó)CPI和美國(guó)原油庫存，10日我國(guó)社融、美國(guó)CPI和歐洲央行經(jīng)濟(jì)公報(bào)，11日德國(guó)CPI和英國(guó)GDP，等重要信息發(fā)布。其中，10日的美國(guó)CPI繼續(xù)關(guān)注核心CPI環(huán)比，將對(duì)后續(xù)加息路徑和美債走勢(shì)有較重要影響。
風(fēng)險(xiǎn)提示：海外滯脹、地緣形勢(shì)和疫情反復(fù)等潛在風(fēng)險(xiǎn)。
|
|
