>> 中信證券-電力設備及新能源行業(yè)電網(wǎng)電源行業(yè)觀察1：特高壓蓄勢待發(fā)，關注核準招標節(jié)奏-221107
| 上傳日期： |
2022/11/7 |
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| 1608KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
華鵬偉,華夏 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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近期特高壓直流金上-湖北±800kV工程及交流川渝1000kV工程均有所進展，伴隨能源基地建設與區(qū)域電網(wǎng)互濟需求提升，2023-2024年有望迎來特高壓落地及建設景氣期，建議把握集中核準及招標采購時點，圍繞站內(nèi)設備領域優(yōu)選行業(yè)龍頭。
▍金上外送工程有望提速，本輪特高壓建設直流落地漸近。據(jù)北極星輸配電網(wǎng)獲悉，近日金上-湖北±800kV特高壓直流輸電工程擬環(huán)評獲批，該項目有望迎來核準前關鍵審批環(huán)節(jié)，為項目后續(xù)落地實施的節(jié)奏提供了確定性利好。同時，通過披露的環(huán)評文件我們可以一窺本輪推進節(jié)奏較快的金上外輸線路的項目概況——±800kV線路部分路徑全長1784千米，途徑西藏、四川、重慶、湖北，項目靜態(tài)總投資約為335億元，計劃于2024年建成投運；其起點發(fā)電端為配套金上川藏段水電基地（共七級電站，總裝機容量9.14GW，首批機組計劃于2022年投產(chǎn)），是我國“西電東送”的重點工程之一。
▍大型特高壓交流項目動工，電網(wǎng)大型工程預期提速。9月底據(jù)中國能源報報道，我國西南區(qū)域首個特高壓交流工程——川渝1000kV特高壓交流工程正式開工，該工程包含四川甘孜、天府南、成都東、重慶銅梁4座特高壓變電站，新建雙回特高壓線路658公里，總投資288億元；同時，四川區(qū)域啟動新一輪重大電網(wǎng)工程建設（含22項220kV及以上電網(wǎng)工程）。重大電網(wǎng)輸送通道項目加速落地，反映了在我國能源基地加速建設的背景下，電網(wǎng)的外輸調(diào)配、區(qū)域互濟需求快速提升，以特高壓為代表的大型項目伴隨項目儲備與勘測不斷完善后續(xù)落地節(jié)奏有望提速。
▍大基地催化特高壓建設，關注后續(xù)核準招標節(jié)奏。目前看，本輪特高壓建設有望以直流項目為核心，重點支持能源大基地的外輸工作，同時兼顧改善重點區(qū)域的互聯(lián)互濟能力，未來伴隨大基地的持續(xù)落地，特高壓的建設需求與推進節(jié)奏均有望提速。8月國家電網(wǎng)公司重大項目建設推進會議提出，爭取年內(nèi)將再開工建設“四交四直”特高壓工程，加快推進“一交五直”等特高壓工程前期工作。結合目前項目儲備情況，建議持續(xù)跟蹤寧電入湘、隴東-山東、哈密-重慶等特高壓項目的項目進展。預計2023-2024年，特高壓工程有望迎來新一輪建設高峰期，產(chǎn)業(yè)鏈訂單需求有望隨之保持旺盛。
▍風險因素：特高壓核準節(jié)奏不及預期；招標采購價格出現(xiàn)波動；能源大基地建設進展緩慢。
▍投資策略。特高壓若進入集中核準，招標節(jié)奏有望催化板塊行情，建議持續(xù)圍繞核心站內(nèi)設備領域，優(yōu)選行業(yè)龍頭布局——重點推薦特高壓直流換流閥及直流控保系統(tǒng)供應商國電南瑞、許繼電氣，建議關注特高壓交流GIS龍頭平高電氣；同時推薦站內(nèi)設備供應商思源電氣、特變電工，建議關注中國西電、保變電氣、四方股份、華明裝備。
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