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市場表現(xiàn)：
　　本周醫(yī)藥生物板塊整體上漲5.62%，在申萬31個行業(yè)中排第18位，跑輸滬深300指數(shù)0.76個百分點。年初至今，醫(yī)藥生物板塊整體下跌19.62%，在申萬31個行業(yè)中排第20位，跑贏滬深300指數(shù)4.13個百分點。當前醫(yī)藥生物板塊PE估值為24.6倍，處于歷史低位水平，相對于滬深300的估值溢價為141%。從子板塊看，六大子板塊均實現(xiàn)上漲，其中醫(yī)藥商業(yè)漲幅最高，達到8.08%。個股方面，本周上漲的個股為404只（占比88.2%），漲幅前五的個股分別為啟迪藥業(yè)（33.2%）、東方生物（32.5%）、康希諾（31.8%）、翰宇藥業(yè)（29.6%）、凱因科技（28.4%）
　　行業(yè)要聞：
　　10月31日，三明采購聯(lián)盟省際中藥（材）采購聯(lián)盟采購辦公室發(fā)布《三明采購聯(lián)盟省際中藥（材）采購聯(lián)盟中藥飲片聯(lián)合采購文件》。山東、山西、內(nèi)蒙古、吉林、黑龍江、安徽、福建、江西、湖南、云南、西藏、青海、寧夏、新疆、新疆生產(chǎn)建設兵團等地區(qū)以省或以部分市為單位，代表各地區(qū)公立醫(yī)療機構(gòu)及自愿參加的醫(yī)保定點社會辦醫(yī)療機構(gòu)和定點零售藥店參加。本次聯(lián)合采購中藥飲片21個品種，每個品種劃分為選貨、統(tǒng)貨兩個規(guī)格。采購周期原則上為1年，視情況可延長不超過1年，自聯(lián)盟中選結(jié)果實際執(zhí)行日起計算。根據(jù)《綜合評審指標》進行綜合評審，申報企業(yè)首輪報價不得高于最高限價，最高限價根據(jù)醫(yī)療機構(gòu)填報的歷史采購價格以及市場調(diào)研數(shù)據(jù)等綜合分析確定。以評審組為單位，按綜合評審得分由高到低確定申報企業(yè)的順位。入圍競價報價環(huán)節(jié)的產(chǎn)品開展第二輪報價，第二輪報價降幅≥20%的或入圍產(chǎn)品第二輪報價≤同評審組最低申報價1.2倍的，除第二輪報價降幅最小且未達到20%的入圍產(chǎn)品外，其他入圍產(chǎn)品獲得擬中選資格。醫(yī)藥機構(gòu)填報采購需求的產(chǎn)品若中選，同時該中選藥品的供應區(qū)域包含該醫(yī)藥機構(gòu)所在地區(qū)，則該醫(yī)藥機構(gòu)填報的約定采購量的60%分配給該中選藥品，剩余40%納入待分配量。
　　此次由山東牽頭探索開展的首次全國中藥飲片省際聯(lián)采正式開始，選取了21種臨床用量大的中藥飲片品種，每個產(chǎn)品分為選貨和統(tǒng)貨，對中藥飲片的質(zhì)量提出具體要求（涉及直徑、顏色、厚薄等多方面具體參數(shù)），其中選貨質(zhì)量等級較高，給出的最高限價也更高。在競價規(guī)則上看，二輪競價降幅20%即可獲得擬中選資格，降價幅度溫和。在進行審評時，綜合了生產(chǎn)管理、質(zhì)量控制、供應保障等多方面因素，以“保質(zhì)、提級、穩(wěn)供”為目標。中藥飲片集采有望規(guī)范和提升中藥飲片的質(zhì)量和標準，利好具備種植、加工、流通和銷售完整產(chǎn)業(yè)鏈的中藥企業(yè)。
　　投資建議：
　　本周大盤大幅上漲，醫(yī)藥生物板塊延續(xù)近期良好上行走勢，小幅跑輸大盤指數(shù)。行業(yè)消息方面，中藥飲片集采文件發(fā)布，肝功能生化檢測試劑集采征求意見發(fā)布，市場對于集采的態(tài)度進一步趨于理性溫和；藥監(jiān)局發(fā)布藥品網(wǎng)絡銷售禁止清單征求意見稿，網(wǎng)絡售藥管理趨嚴，線下藥店合規(guī)優(yōu)勢顯著。本周受疫情防控邊際放松等利好消息影響，疫情相關(guān)藥物和疫苗板塊漲幅較大；隨著疫情擾動的邊際減弱，預計常規(guī)診療活動恢復有望加速。從三季報情況來看，疫情對于板塊整體影響持續(xù)減弱，行業(yè)正逐步重回良好內(nèi)生增長階段。建議結(jié)合三季報業(yè)績披露情況，以及年末估值切換、市場風格切換等因素，精選基本面穩(wěn)健向好、政策利好支持、有估值修復預期的細分板塊和個股，建議關(guān)注二類疫苗、創(chuàng)新藥、特色器械、品牌中藥、連鎖藥店、醫(yī)療服務、血制品、研發(fā)外包等。
　　個股推薦組合：麗珠集團、貝達藥業(yè)、益豐藥房、華蘭生物、凱萊英；
　　個股關(guān)注組合：惠泰醫(yī)療、樂普醫(yī)療、康泰生物、恒瑞醫(yī)藥、特寶生物等。
　　風險提示：政策風險；業(yè)績風險；事件風險。