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場(chǎng)內(nèi)外期權(quán)策略推薦方面。海外方面，中長期來看，預(yù)計(jì)海外經(jīng)濟(jì)超預(yù)期回落，但短期存在較大韌性，能化類價(jià)格短期收到支撐；國內(nèi)方面，經(jīng)濟(jì)受到疫情擾動(dòng)整體偏弱，但是近期市場(chǎng)預(yù)期有所好轉(zhuǎn)，黑色、部分有色類商品價(jià)格受到支撐。
　　綜合來看，推薦賣出銅看跌期權(quán)、鐵礦牛市價(jià)差、棉花賣出寬跨式、豆油與棕櫚油波動(dòng)率套利策略。
　　場(chǎng)內(nèi)固定期權(quán)策略跟蹤方面。市場(chǎng)行情反彈波穩(wěn)，備兌看漲策略收益率大幅攀升，買入跨式策略微升，預(yù)計(jì)后期做多波動(dòng)率策略收益回升。年初至上周五收益率最高的是豆粕買入跨式策略，為22.1%，收益率最低的豆粕備兌看跌策略，為-33.9%。
　　場(chǎng)內(nèi)商品期權(quán)隱含波動(dòng)率方面。市場(chǎng)近期價(jià)格有所反彈，但是波動(dòng)率整體仍然處于偏低位置，部分品種反彈降波，顯示出市場(chǎng)有效性越來越強(qiáng)，但持續(xù)低位后下降幅度有限，預(yù)計(jì)波動(dòng)率將觸底回升。豆粕期權(quán)當(dāng)前歷史波動(dòng)率分位數(shù)最高為89%，LPG最低為0%。
　　場(chǎng)內(nèi)期權(quán)流動(dòng)性方面。近期場(chǎng)內(nèi)期權(quán)活躍度提升，銅、鐵礦、原油、LPG、PTA、白糖、豆粕、玉米、花生期權(quán)成交占期貨在20%左右。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：策略邏輯發(fā)生變化；波動(dòng)率短期波動(dòng)較大