>> 中信期貨-貴金屬周報：貴金屬維持長線多頭思路，預計未來白銀相對黃金仍強-221106
| 上傳日期： |
2022/11/7 |
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| 1757KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
楊力,鄭非凡 |
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市場邏輯：近期貴金屬走勢驗證前期邏輯。當前美國通脹雖有回落預期，但由于就業(yè)結(jié)構(gòu)性問題，或速率較慢，經(jīng)濟更加承壓。而對于歐洲而言，近期天然氣庫存上漲，政治壓力下降，其利率仍有加息空間以控通脹（當前利率1.5%附近，距離其中性利率仍有空間）。對于日本而言，其經(jīng)濟相對其他發(fā)達國家呈現(xiàn)韌性（服務業(yè)PMI為10月唯一反彈向上發(fā)達國家），近月通脹升至3%，且整體通脹和核心通脹差異不大，但是貿(mào)易逆差創(chuàng)03年以來新高，這使得控制匯率防止輸入性通脹也成為了日本近期關(guān)注的問題。這使得美元指數(shù)上沖動力不足。因此，貴金屬獲得支撐，1600美元/盎司或為底部。關(guān)注年底基本面變化。此前建議關(guān)注長期金銅比（11月或形成高點后向下），以及白銀短缺的持續(xù)性，上周數(shù)據(jù)看，白銀現(xiàn)貨相對短缺程度略緩解。
指標數(shù)據(jù)變化：見后頁表格總結(jié)
操作策略：關(guān)注金銀比空頭；白銀部分多單持有。
風險提示：1.美國貨幣政策變化2.地緣風險發(fā)酵
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