>> 渤海證券-金屬行業(yè)周報：鋰價持續(xù)上漲，宏觀需求較弱-221101
| 上傳日期： |
2022/11/3 |
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| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
渤海證券 |
| 評級： |
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作者： |
袁藝博 |
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此報告為加密報告 |
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鋼鐵：鋼價環(huán)比-1.95%。需求端，旺季接近尾聲，國內(nèi)多地仍受疫情擾動影響生產(chǎn)，房地產(chǎn)景氣低迷，金九銀十表現(xiàn)不及預(yù)期。供給端，鋼材產(chǎn)量略增，但高成本壓力下，高爐產(chǎn)能利用率在降低。鋼廠盈利惡化，下游需求表現(xiàn)不足，基建的拉動作用或見頂，短期鋼價或承壓，長期看需關(guān)注成長型特鋼。
銅：長江有色銅價環(huán)比-1.18%。美國最新房屋銷售數(shù)據(jù)環(huán)比下降，市場開始擔(dān)憂經(jīng)濟衰退，對11月美聯(lián)儲縮小加息幅度的預(yù)期升溫，或支撐銅價。但考慮到當(dāng)前下游需求仍弱，美聯(lián)儲加息周期下，銅價或仍承壓運行。
鋁：長江有色鋁價環(huán)比-4.24%。國內(nèi)鋁市供需雙弱，LME禁止俄羅斯金屬交易擾動供給，國內(nèi)云南鋁企因缺電持續(xù)減產(chǎn)，市場對供給端的擔(dān)憂仍存，當(dāng)前鋁庫存處歷史低位，成本支撐下后續(xù)鋁價或震蕩運行。
鋰：電碳/氫氧化鋰價格環(huán)比+4.11%/+4.11%。10月24日，澳大利亞鋰礦商皮爾巴拉發(fā)布公告稱，公司已完成新一批5000噸鋰精礦的出售，成交價為7255美元/噸，較10月18日成交價漲2.18%。短期看，Q4將進(jìn)入產(chǎn)業(yè)鏈需求旺季，車企或存年底沖量目標(biāo)，供需或進(jìn)一步收緊；中期看，澳洲鋰礦項目建設(shè)進(jìn)度低于預(yù)期，未來兩年鋰礦供應(yīng)或低于市場預(yù)期從而支撐鋰價。
稀土：氧化鐠釹/氧化鏑/氧化鋱價格環(huán)比-2.25%/-1.72%/-0.19%。當(dāng)前稀土價格處低位，主因下游需求跟進(jìn)緩慢，但當(dāng)前稀土價格已接近成本線，高成本下價格有望得到支撐。
投資建議
鋼鐵建議關(guān)注甬金股份（603995）、永興材料（002756）。工業(yè)金屬建議關(guān)注南山鋁業(yè)（600219）。新能源金屬建議關(guān)注贛鋒鋰業(yè)（002460）、天齊鋰業(yè)（002466）、融捷股份（002192）。稀土建議關(guān)注北方稀土（600111）、中國稀土（000831）。
風(fēng)險提示
原材料價格波動風(fēng)險、下游需求不及預(yù)期風(fēng)險、新冠疫情蔓延超預(yù)期風(fēng)險。
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